国产数据库题材
2022年8月30日，科蓝转债网上申购，评级AA-，属于科技软件类概念品种。
从条款看，较为普通，利率条款前低后高。
科蓝软件此前我们关注过，公司最大的问题是营业收入规模较小，同时人力资源耗费较大。估值并不便宜。
较为有利的是，公司产品尚可，在移动互联网和国产化方面有很强优势。
特别是公司拥有独立自主知识产权的数据库，这是A股较为稀缺的标的。
国产数据库是去IOE的核心一环，国内竞争对手并不多。不过这块业务占比仅有2%。
科蓝软件作为国内主要移动金融、金融互联网解决方案供应商，在引领和推动手机银行和互联网银行的普及和建设方面一直处于领军的地位，已形成完善的产品 和解决方案交付能力。
公司是目前国内唯一一家既拥有全系列银行互联网产品，同时又拥有完整自主知识产权分布式互联网交易型数据库软件的供应商。
公司主营业务是向以银行为主的金融机构提供线上应用软件产品及国产化数据库等技术产品，为银行和非银行金融机构提供基于互联网技术的咨询、规划、 建设、营运、产品创新以及市场营销等互联网银行一揽子解决方案，目标客户主要为国有银行、股份制银行、城商行、省级农信联社等规模以上银行，以及保险、 证券、信托、财务公司、大型央企国企、金融控股公司等非银行金融机构。
公司拥有可清晰验证的完整的自主知识产权的国产数据库，成为目前国内唯 一一家既拥有完整自主知识产权分布式互联网交易型数据库软件，又拥有前中后 台完整的互联网银行产品家族的供应商。
公司主营业务是向以银行为主的金融机构提供线上应用软件产品及国产化数据库、网贷及 网络营销等的联合运营等一系列产品和服务，是国内最主要的银行业 IT 解决方案供应商之一。公司可为银行等金融行业企业提供基于互联网技术的咨询、规划、建设、营运、产品创新以及 市场营销等一揽子解决方案。
根据 IDC 的解决方案类别划分，2019 年公司在数字化业务类解决方案子市场占有率为 10.2%，排名第一位；在互联网金融解决方案市场、网络银行解决方案市场及移动银行解决方案市场三 个细分市场中占有率排名第一。
公司产品涵盖银行渠道类、业务类和管理类领域，主要产品和服务为互联网渠道系列产品 （包括移动银行、网络银行、直销银行和金融开放平台等）、大中台产品（包括业务中台、数 据中台、技术平台及产品支撑体系）、新一代银行核心产品（包括两大系列：分布式互联网银 行核心业务产品、线上线下一体化核心业务产品）、分布式事务型数据库、智慧银行-网点智能 设备及安全类产品等。2019 年～2021 年及 2022 年 1～3 月，公司主要收入来源为电子渠道及 中台、互联网银行（含互联网核心类）产品，上述两类产品占营业收入的比重合计为 92.51%、 84.50%、82.64%和 84.34%，2020 年以来占比明显低于 2019 年，主要是非银行金融机构业务、 合作运营类、数据库类产品收入增长所致。根据公司提供的 IDC 相关研究报告，科蓝软件在多 个细分行业内市场份额排名靠前，市场竞争力较强。
业务结构
2021 年，公司完成研发并陆续推出 SUNDB 国产数据库、数字钱包服务平台、基于微服务的政府大数据管 理平台、科蓝一体化可信展业平台、科蓝鸿蒙（HarmonyOS）移动金融技术平台、云原生分 布式金融核心业务平台、分布式开发平台 Power Service、前端低代码开发平台等产品。
公司积累了较多客户资源，建立了一定的客户粘性壁垒，但公司客户主要集中于国内银行 机构，对国内银行业发展的依赖程度较高，此外银行等客户对验收等一系列流程的管控导致公司收入 40%以上集中于第四季度实现，使得其前三季度资金压力较大 公司目标客户为银行机构，及保险、证券、信托、财务公司、大型央企国企、金融控股公司等非银行金融机构，相对集中于国内银行机构，主营业务增长对国内银行业发展的依赖程度 较高，业务区域面向全国，主要集中于华东和华北地区；2019 年～2021 年及 2022 年 1～3 月，公司营业收入中华东地区占比分别为 38.35%、37.66%和 40.88%和 43.93%；华北地区占比分 别为 22.03%、20.63%、22.44%和 23.02%。
公司未来战略
公司发展战略包括以下三个方面：第一，实施面向未来的“新一代金融数字化发展战略”。公司将进一步探索人工智能、区块链、web3.0、元宇宙等相关的新技术在银行互联网领域的应 用与升级，从而充分发挥银行互联网创新基因的优势、渠道互联网的技术优势，以及场景互联 网的市场优势。第二，加速推进金融信创国产化。在国家工信部及人民银行总行的规划和指导 下，在基础软件金融数据库方面，发挥公司的独特优势，在推动银行数据库国产化替代方面做 出突出贡献。
公司业务结算拥有较强周期性。
公司客户主要为银行等金融机构，付款进度较慢，通常于下半年或者第四季 度验收公司交付的成果并付款，公司收入通常于下半年或者第四季度确认，而公 司的投入主要是人员支出，人员支出在报告期内持续且均匀地发生，与收入集中在四季度的情况不匹配。由于公司的收入、利润存在季节性特征，导致各年的前 三季度净利润通常为负。公司存在典型的业绩季节性特点。
此次募集资金投向数字银行服务平台建设项目，旨在建立公司研究开发以业务中台和分布式金融核心为代表的数字银行服务平台，能够加速银行数字化转型，快速赋能银行降本增效，同时增加国产化比例。
净利润始终未有站上1亿元
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面对疫情 不必恐慌
从最开始对新冠疫情的猝不及防，到全民抗疫的众志成城、共克时艰，再到实现疫情防控常态化。
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夏季，是一年四季中第二个季节，从立夏起至立秋结束。春生、夏长、秋收、冬藏。
夏季，许多农作物旺盛生长的最好季节，充足的光照和适宜的温度以及充沛的雨水给植物提供了所需的条件。
