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证券研究报告
/ 行业动态报告
联通发布百亿 5G 创新基金，华为助力 LG U+拿下韩国 5G 基站数冠军
报告摘要：
[Table_Summary]
■上周市场表现：上周上证综指上涨 3.93%，沪深 300 指数上涨 3.92%，
中小板指数上涨 5.01%，创业板指数上涨 5.05%。同期通信行业（申万）
上涨 11.29%，涨幅大于中小板指数。通信行业各子板块中，通信设备上
涨 11.95%，通信运营上涨 7.07%。从行业横向比较来看，涨幅前五位的
行业为通信、电子、计算机、建筑材料、传媒，其中通信的涨幅为 11.29%，
通信行业位居第 1 位。从个股来看，上周涨幅前五名的公司为深南股份、
新易盛、深桑达 A、天孚通信、中际旭创，涨幅分别为 50.67%、41.00%、
28.05%、26.34%、21.64%；跌幅前五名的公司为*ST 信威、*ST 新海、
盛洋科技、亚联发展、华讯方舟，跌幅分别为 22.51%、1.76%、1.48%、
0.96%、0.88%。估值方面，截止本周，通信行业市盈率（TTM）为 42.05，
通信运营、通信设备市盈率分别为 43.19X、41.79X，市盈率位居 TMT
行业中第 2 位。
■行业重要新闻：中国联通发布百亿 5G 创新基金，用于 5G 应用投资。
中兴通讯与特发信息开启 5G 战略合作，双方计划在 5G 电力行业、IDC
等领域开展深入合作。中国移动启动 2020 年 GPON 设备新建部分集采，
总规模约 8.9 万端。华为在全球范围内已获 50 多个 5G 商用合同，发货
20 多万 Massive MIMO AUU。中国移动启动集中网络云资源池二期 PC
服务器采购，规模为 32700 台。江苏电信集采 60 万只 4G 物联网模块：
高通芯片平台占比 50%。华为设备供应顺利，LG U+拿下韩国 5G 基站数
冠军。中国移动政企分公司与天远科技、华为签署《5G 工程机械工业互
联网框架合作协议》。中兴通讯携手深圳联通打造全国首家“5G 学校”。
■本周投资建议：中国联通发布百亿 5G 创新基金，用于 5G 应用投资。
华为在全球已获 50 多个商用合同，发货 20 多万 Massive MIMO AUU，
并助力 LG U+拿下韩国 5G 基站数冠军。5G 建设步伐持续快步推进，利
好产业链公司发展。
持续推荐 5G 标的主设备厂商中兴通讯；物联网领先厂商移为通信；
统一通信市场龙头厂商亿联网络；数通光模块龙头标的中际旭创；通信
模块龙头移远通信；高速 SFP 连接器厂商意华股份。建议关注 PCB 厂商
深南电路、沪电股份；天线滤波器领先厂商世嘉科技。
■风险提示：5G 推进不及预期；中美贸易战风险。
重点公司主要财务数据
重点公司 现价
EPS PE
评级
2018A 2019E 2020E 2018A 2019E 2020E
中兴通讯 33.49 -1.67 1.16 1.46 -20.05 28.87 22.94 买入
移为通信 42.23 0.77 1.06 1.43 54.84 39.84 29.53 买入
亿联网络 63.82 1.42 1.92 2.39 44.94 33.24 26.70 买入
中际旭创 48.11 0.87 0.92 1.27 55.3 52.3 37.9 买入
移远通信 166.34 2.02 2.72 4.57 82.3 61.2 36.4 买入
[Table_Invest]
优于大势
上次评级： 优于大势
[Table_PicQuote]
历史收益率曲线
-
15%
-3%
9%
21%
33%
2018/9
2018/10
2018/11
2018/12
2019/1
2019/2
2019/3
2019/4
2019/5
2019/6
2019/7
2019/8
通信 沪
深300
[Table_Trend]
涨跌幅（%） 1M 3M
12M
绝对收益 12.42% 5.63%
15.92%
相对收益
3.83% -5.13%
-5.10%
[Table_IndustryM arket]
行业数据
成分股数量（只）
122
总市值（亿）
15393
流通市值（亿）
9211
市盈率（倍）
38.09
市净率（倍）
2.72
成分股总营收（亿）
12419
成分股总净利润（亿）
242
成分股资产负债率（%）
50.94
[Table_Report]
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[Table_Author]
证券分析师：熊军
执业证书编号：S0550517030001
021-20361109
xiongj@nesc.cn
证券分析师：孙树明
执业证书编号：S0550518010001
010-58034574 sunsm@nesc.cn
研究助理：张立
执业证书编号：S0550119080009
021-20363244
zhangl2@nesc.cn
/通信
发布时间：2019-09-09
微信号：binggoudaren
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行业动态报告
目录
1. 上周市场表现 ....................................... 3
2. 行业重要新闻 ....................................... 5
3. 上周重要公告 ....................................... 6
4. 本周大事提醒 ....................................... 7
5. 本周投资建议 ....................................... 7
6. 主要覆盖公司汇总 .................................... 8
图表目录
图 1 ：通信行业各板块走势 ......................................... 3
图 2 ：上周各行业涨跌幅对比（%） ................................... 3
图 3 ：通信行业各板块估值水平...................................... 4
图 4 ：上周各行业估值对比 ......................................... 5
表 1 ：上周通信行业涨幅前五名...................................... 4
表 2 ：上周通信行业跌幅前五名...................................... 4
表 3 ：上周行业重要新闻 ........................................... 5
表 4 ：上周重要公告 .............................................. 6
表 5 ：本周大事提醒 .............................................. 7
表 6 ：主要覆盖公司汇总（2019-9-6） ................................ 8
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