易凯资本：中国健康行业2017年投资白皮书.pdf
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质变的前夜
中国健康产业
2017 年投资白皮书
2017.3
【易凯行研报告 2017 – 健康产业】
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【
易
凯行研报告 2017 – 健康产业】
质变的前夜 – 中国健康产业投资白皮书
综述
2016 年 10 月，国务院颁布了《“健康中国 2030”规划纲要》（以下简称《纲要》），“健康中国”的概念被提
升至优先发展的战略地位，《纲要》明确提出健康服务业总规模于 2020、2030 年超过 8 万亿和 16 万亿，“健
康中国”战略必将成为我国医疗健康产业发展的重要引擎。
在谈及未来十年之前，我们不妨先简单回顾一下过往十年。
在 2007‐2011 这个前五年，中国政府不断加大医疗卫生支出，尤其是 2009 年启动的新一轮医改，新增加投入
近万亿元用于扩大医疗保障体系覆盖、建立基本药物制度等变革，大幅提振行业景气度；同时，城镇职工、
城镇居民医保扩容带来行业快速增长。
在 2011‐2015 年这个后五年，在经历了全国医保大扩容后，部分地区医保资金开始呈现支付压力，医改进入
深水区，各地开始探索不同方式的医保控费举措。政策之手开始强力干预，终端支付收紧使得“刚性”的医疗
需求释放变缓。
从 2015 年开始，医保控费开始初见成效。城镇基本医疗保险基金在 2015 年和 2016 年均呈现出收入大于支
出，且收入增速超过支出增速。同时，商业健康险也正在成为医药健康新的支付方。尽管在整个国家范围内，
多地区医保基金可持续性压力仍在加大，但是在整个医疗健康产业市场容量剧增，多层次支付能力整体提高
的大背景下，各项医疗健康行业新政已经具备真正落地的基础。未来 5‐10 年，我们将迎来中国医疗健康行业
改革的真正质变。
这些质变包括：
“中国创造”将在在全球新药舞台强势崛起。根据 Pharmaprojects 统计，截至 2015 年底，中国共有 147 家企业
涉足原研开发，如果仅从研发企业数量上看，中国已经取代日本成为亚洲最大的新药研发国。随着中国 CFDA
（国家食品药品监督管理总局）优先审评政策的推出以及 CDE（药品评审中心）审评人员的大幅扩编，中国
在新药审评的理念和工作方式越来越与国际接轨。与此同时，随着大量在国际跨国医药巨头拥有多年工作经
验的人才回归，中国医药工业在基础科学研究、实验室研发、工艺与生产、质控等方面水平全面提升。据我
们了解，目前中国在全球领先并已进入或完成三期临床的新药研发企业已超过 10 家，已经进入临床一期和二
期阶段的超过 50 家。可以预期，随着这批公司的成长成熟，在医药领域中国将诞生一批拥有全球领先技术的
创新药、原研药公司携带它们的重磅新品走向全球市场。
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