中国制造2025系列报告之二-医疗机器人专题研究-机器人皇冠上的明珠.pdf
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机械 |证券研究报告 —专题研究报告 2015 年 6 月 2 日
增持
机械行业表现
相关研究报告
《楚天科技-300358-医药装备工业 4.0 标杆，医
疗机器人唯一投资品种》20150324
中银国际证券有限责任公司
具备证券投资咨询业务资格
机械军工行业
杨绍辉*
(8621)2032 8569
shaohui.yang@bocichina.com
证券投资咨询业务证书编号：S1300514080001
闵琳佳
(8621) 2032 8512
linjia.min@bocichina.com
证券投资咨询业务证书编号：S1300514080002
张君平
(8610) 6622 9331
junping.zhang@bocichina.com
证券投资咨询业务证书编号：S1300513090004
*
张铖、实习生孙佳骏为本报告重要贡献者
医疗机器人专题研究——
机器人皇冠上的明珠
“中国制造
2025
”系列报告之二
医疗机器人是服务机器人的一种。医疗机器人是指用于医院、诊所的
医疗或辅助医疗的机器人，主要用于伤病员的手术、救援、转运和康复，
是一种智能型服务机器人。根据用途不同，医疗机器人大致可以分为救
援机器人、手术机器人、转运机器人和康复机器人。电影《超能陆战队》
私人健康顾问 Baymax 就是医疗健康服务机器人的一种。
直觉外科公司、Rewalk 引领全球医疗机器人行业发展。医疗机器人作
为服务机器人中最尖端的领域，具备很高的技术壁垒和资质壁垒，以美
国直觉外科公司为典型的手术机器人占据全球 50%以上的市场份额，公
司市值接近 200 亿美元。以色列制造商 ReWalk 设计制造的外骨骼系统，
已于 2014 年通过美国美国食品药品监督管理局认证。
国内医疗机器人市场刚刚兴起。国内手术机器人存量仅 30 余台，且手
术机器人主要进口直觉外科公司的达芬奇机器人，而康复机器人处于萌
芽阶段，发展前景乐观。
国内医疗机器人产品均处于前期研发或临床试验阶段。我国医疗机器
人的研制主要集中在大学科研院所，重点关注哈工大国家“863”计划
资助项目——“微创腹腔外科手术机器人系统”，以及国防科技大学外
骨骼机器人和脑控机器人、迪马股份的外骨骼机器人研制。
我们重点推荐楚天科技、博实股份、机器人，关注迪马股份：
1. 楚天科技：维持
买入
评级，投资亮点包括：（1）股权激励；（2）医
疗机器人概念和收购预期；（3）布局医药装备、高端食品化妆品机械、
高端医疗器械。
2. 博实股份：维持
谨慎买入
评级。近日公告拟投资 1 亿元成立医疗装备
公司，且计划首期通过医疗装备公司投资“微创外科手术机器人及智
能器械项目”，公司还在该领域已储备足够的项目资源。
3. 机器人：维持
买入
评级。公司是国内机器人龙头企业，公司研发的骨
科牵引机器人为骨科医疗领域的首创性产品，目前正在申请医疗器械
产品、医疗器械生产许可证及医疗器械质量管理体系认证。
4. 迪马股份：公司与成都电子科技大学于 2015 年 4 月 1 日签订了《产学
研合作协议》。双方围绕外骨骼技术、车载防务系统飞行器（含无人
机）、测控通信、导航、指挥与控制技术、空间通信信息技术及装备
等技术领域联合开展技术研究、产品研制和成果转化。
风险提示
1. 权益市场系统性估值风险；
2. 医疗机器人产业化进展低于预期。
2015 年 6 月 2 日 医疗机器人专题研究—机器人皇冠上的明珠 2
目录
一、医疗机器人缩影：BAYMAX 大白 ......................................3
二、医疗机器人前沿产品.......................................................5
三、全球医疗机器人市场.......................................................8
四、国内医疗机器人市场.....................................................13
六、投资策略及推荐上市公司..............................................15
七、风险提示.......................................................................16
研究报告中所提及的有关上市公司.......................................17
of 19
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