投中统计：一季度医疗健康并购持续遇冷_多方位改革引导稳定发展（2016年4月）.pdf
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2016.4.15
投中统计：一季度医疗健康并购持续遇冷 多方位改革引导稳定发展
中国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要，简称“十三五”规划，依据《中共中央
关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》编制，旨在响应未来五年（2016
－2020 年）经济社会发展的需求，明确政府的工作内容和重点。在既定国家战略的前提下，
提升整体经济发展水平。而随着十三五规划健康中国战略的提出，医疗健康行业得到愈加广
泛的关注。伴随着全球范围内医疗健康行业快速发展，在 2016 年建立更加公平更可持续的
社会保障制度，实施全民参保，深化医药卫生体制改革，实施食品安全战略等调整医疗健康
产业结构并促进产业持续创新发展将稳步进行。
伴随着中国逐步进入老龄化社会，中国的医疗健康产业已经发展成为一个近 4 万亿的
市场。这个市场在过去的五年中保持了超过 20%的年复合增长率，有数据显示预计在未来
五年它的规模还将翻一倍，达到 8 万亿，接近届时中国 GDP 的 10%。当下，中国医疗健康
产业正处于历史上变革最为剧烈的时期，“十三五”中提出的“健康中国”战略恰好准备积
极开展应对人口老龄化的活动，完善人口发展的战略。同时在这样一个大背景下，中国的健
康产业将迎来快速发展的历史性机遇。期待这里诞生能够影响社会、普惠民众的 BAT 量级
的产业巨头，为市场注入新的资源和活力。
医疗健康 VC/PE 融资回温 平均交易规模见长
根据投中信息旗下金融数据产品 CVSource 统计显示，2016 年第一季度医疗健康行业
领域 VC/PE 融资案例 38 起，相较于 2015 年第四季度环比减少了 5%；融资规模 10.89 亿
美元，环比增加了 38.43%；平均交易金额 0.29 亿美元，相较于 2015 年第四季度的 0.2 亿
美元环比增加了 45.72%。相较于 2015 年第一季度的交易状况来看，本季度交易数量同比
增加 46.15%，交易总金额基本不变，平均交易金额缩水了大约 31.7%。从图表中可以看出，
虽然医疗健康行业 VC/PE 融资案例数量处于下降的趋势中，但融资总规模处于回升中，平
均交易规模大大提升。究其内在原因来看，私募股权市场中 PE 投资数量包括处于扩张期企
业的融资及其上市企业的融资规模均有所提升，同时伴随着 VC 投资数量的减少。尽管在短
时间内，大规模的改革面临着实施的断层和错位，但见微知著，从细分市场可以看到未来变
革的趋势，无论是从需求端的引导还是从供给侧的结构性变革。同时，2016 年继续推进实
施的医疗改革以及密集出台的政策会继续激发行业市场的活力。正如图中所示，以大数额交
易为起点，大型企业的发展将带动中小型创投企业，提供更多发展的空间和机遇。（见图 1）
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