医疗器械国产化浪潮.pdf
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报告日期：2014 年 11 月 14 日
去“GPS”，医疗器械行业迎来国产化浪潮
── “国产化浪潮”主题研究系列报告之二
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：王鹏 执业证书编号：S1230514080002；廖凌 执业证书编号：S1230514080001
：021-60795876 021-64718888-2025
：wangpeng@stocke.com.cn liaoling@stocke.com.cn
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（14-11-03）
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报告撰写人：
王鹏；廖凌
数据支持人：
王鹏；廖凌
报告导读
医疗器械行业迎来国产化浪潮，推荐关注进口替代潜力较大的领域
投资要点
中国医疗器械行业发展前景广阔
相比药品市场，国内的医疗器械仍有巨大的发展空间；我们预计未来 5 年内，
国内医疗器械市场规模复合增速将超过 15%。
去“GPS”，国内医疗器械行业迎来国产化浪潮
国内高端、大型医疗器械领域，以“GPS”（ GE、飞利浦、西门子）为代表的
外资企业占据绝对的优势地位。
目前国内医疗器械行业面临国产化的机遇，尤其在高端医疗器械领域去“GPS”
的进程将实现加速：1）保障医疗信息安全、抵御腐败等因素决定了国内医疗
器械行业进口替代已成为趋势；2）技术创新和产业积累奠定国产化基础，目
前部分细分领域已基本实现国产化；2）在高端医疗器械领域，政策层面的大
力扶持有望推动国产设备中短期内的市场份额快速提升。
关注进口替代潜力较大的细分领域
我们认为，未来高端医疗器械领域去“GPS”的潜力较大，有望成为资本市场
下一个“风口”。从国产化率提升的角度，目前国内企业市占率较低的高端影
像诊断设备和体外诊断领域仍有巨大的提升空间，而政策的刺激将加速国产化
进程。
影像诊断设备：去“GPS”的趋势较为确定，推荐关注华润万东（600055）、
东软集团（600718）、理邦仪器（300206）；
体外诊断（IVD）：建议重点关注涉及诊断仪器和化学发光领域的上市公司，
主要包括：科华生物（002022）、利德曼（300289）、迪安诊断（300244）等。
证
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究
报
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