国信证券-医疗卫生信息化行业专题报告：从框架到落实，卫生信息化建设实现突破.pdf
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行业研究
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证券研究报告—深度报告
软件与服务
[Table_IndustryInfo]
医疗卫生信息化专题报告
谨慎推荐
（维持评级）
2012 年 10 月 8 日
[Table_BaseInfo]
一年该行业与上证综指走势比较
0.0
0.2
0.4
0.6
0.8
1.0
1.2
S-11 N-11 J-12 M-12 M-12 J-12
软件与服务 上证综指
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《计算机行业 2012 年策略：国信证券-计算机
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-2011-12-03
证券分析师：段迎晟
电话： 0755-82130761
E- MAIL:duanyingsheng@guosen.com.cn
证券投资咨询执业资格证书编码：S0980510120014
证券分析师：高耀华
电话： 010-88005321
E- MAIL： gaoyhua@guosen.com.cn
证券投资咨询执业资格证书编码：S0980512060002
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分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断
并得出结论，力求客观、公正，其结论不受其
它任何第三方的授意、影响，特此声明。
[Table_Title]
行业投资策略
从框架到落实，卫生信息化建设
实现突破
卫生信息化过去一年在标准制定和试点建设上都实现巨大突破
过去一年，卫生部解决了困扰国内卫生信息化建设多年的一个基本问题——标
准制定，卫生部自 2011 年起修订了超过 120 条标准，正式发布的接近 80 项，
涉及内容包括健康档案、电子病历等数据标准，区域卫生平台、医院信息平台
等技术标准，为国内卫生信息化大规模推广建设打下良好基础；在试点建设方
面，圈定的 13 个卫生信息化综合试点省份已经逐渐开始项目招标和建设，在
已经公告的项目中标结果中，上海、江苏等东部较发达地区建设规模更大，万
达信息由于上海市的优势中标较多项目，全国性项目万达信息和东软集团中标
较多，而用友医疗、东华软件、银江股份、卫宁软件、易联众等厂商也都有参
与各地卫生信息化试点项目。
卫生信息化建设大潮才刚开始，框架之下的 IT 建设将逐步完善
按照“3521”的卫生信息化建设框架，三级平台仅开始了底层区域卫生平台
的试点建设，各地业务系统也才刚开始，初步建立的健康档案还都没形成可以
使用的“活档”，医院系统不够完善而且电子病历标准刚制定，电子病历也都
没有形成有效数据，要想建成最终医疗资源和信息系统的互联互通，需要在大
的框架之下不断完善；在医院信息系统建设方面，既要满足国际标准，又要符
合本土医院的管理需求，由医院信息管理系统向临床系统和资源管理系统拓展
对传统 HIS 厂商提了新的需求和更多的要求。
区域卫生信息化建设率先起步，随后将带动整个医疗卫生 IT建设
由于一系列政策的拉动和各地政府的投资建设，预计未来 5 年区域卫生信息
化市场将保持 50%以上的复合增速；同时，医院临床信息系统、医院资源管
理系统的建设需求也将逐渐体现，传统 HIS 厂商也将有医院内部信息系统集
成和功能完善的需求，医疗卫生 IT 建设的需求将是全方面的。
医疗卫生信息化板块“推荐”评级，关注竞争力强且专注的公司
卫生信息化建设和进入加速阶段，区域卫生信息化属于抢滩阶段，临床信息
化在大型医院建设需求增加较快，而传统的 HIS 系统面临功能扩展和系统集
成的需求也将有持续增长；建议关注区域卫生投入较多且圈地领先的万达信
息，占领三甲高端医院并拓展业务线的东华软件，专注于医疗信息化且在 HIS
市场保持领先的卫宁软件，以及综合实力最强且模式创新的东软集团。
重点公司盈利预测及投资评级
公司
公司
投资
昨收盘
总市值
EPS
PE
代码
名称
评级
（元）
(百万元)
2012E
2013E
2012E
2013E
002065
东华软件
推荐
17.70
12,254
0.82
1.12
22
16
600718
东软集团
谨慎推荐
7.65
9,244
0.4
0.47
19
16
300168
万达信息
推荐
13.80
3,216
0.51
0.70
27
20
300253
卫宁软件
推荐
19.85
2,115
0.58
0.83
34
24
资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测
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