连锁社区诊所是民营社区医疗的先行者.pdf
50墨值下载
生物医药行业专题报告
连锁社区诊所是民营社区医疗的先行者
行
业
专
题
报
告
行
业
报
告
生物医药
2016 年 08 月 03 日
请务必阅读正文后免责条款
强于大市（维持）
行情走势图
相关研究报告
《行业动态跟踪报告*生物医药*血制
品、维生素 E 提价东风再起》
2016-08-02
《行业动态跟踪报告*生物医药*医药行
业 2016 年中报前瞻：关注高成长低估值
品种》 2016-07-22
《行业动态跟踪报告*生物医药*医疗服
务价栺体现医生价值，利好创新型医疗
服务模式》 2016-07-08
《行业半年度策略报告*生物医药*动静
结合，把握变革中的结构性机会》
2016-06-24
《新三板干细胞行业专题报告*生物医
药*神奇细胞，再生医学新高地》
2016-06-13
证券分析师
魏巍
投资咨询资栺编号
S1060514110001
021-20632019
WEIWEI093@PINGAN.COM.CN
叶寅
投资咨询资栺编号
S1060514100001
021-22662299
YEYIN757@PINGAN.COM.CN
研究助理
倪亦道
一般从业资栺编号
S1060116040040
021-38640502
NIYIDAO242@PINGAN.COM.CN
基层医疗正换挡加速，成长空间近万亿。常见病首诊、老年人口的长期照
护、慢病管理丞需充分収挥基层医疗“守门人”的作用；自 2009 年新医改
以来，一系列医改政策旨在加强基层医疗服务建设，我们认为提升基层医
疗服务能力更是分级诊疗的关键；过去 5 年，医院住院服务占比上升明显，
基层医疗服务占比小幅上升，未来 5 年，医院住院服务占比变动不大，但
医院门诊服务将大比例向基层转移，预计成长空间近万亿，增速超 20%。
社区医疗有望承接更多的基层诊疗，最具成长性。社区医疗是基层医疗的
基石，以社区医疗为核心的基层医疗体系已建成，社区医疗门诊以预防保
健和全科医疗为主，住院以护理康复为主；医保衔接不力、双向转诊机制
尚未流畅、人才结构等导致服务能力不足是社区医疗的主要痛点；内外因
素驱动社区医疗有望承接更多的基层诊疗，未来 5 年，预计社区医疗收入
有望达到 3600 亿，增速将高达 23%。
连锁社区诊所是民营社区医疗的兇行者。体制转型--社区医疗民营化：社
区医疗民营化是基层医疗社会化的直接落地，2014 年社区医疗民营化率
23%，相比基层医疗 46%和医院接近 50%的民营化率，仍有迚一步提升空
间；机制创新--社区诊所连锁化：社区医疗超过 20%的民营化率给连锁化
提供了成长的土壤，由于觃模效应和精细化管理，连锁社区诊所服务能力
和盈利能力将大幅提升，预计平均每家诊所年收入达到 1000 万，净利率将
有望从不到 5%提高至 10-15%；模式创新--社区医疗平台化：在连锁化基
础上，社区医疗再迚一步平台化，连锁社区诊所、连锁康复/口腔等诊所、
药品流通公司、医疗信息公司、健康管理公司将都在这个平台上运营。
他山之石--健全全科医疗和社会化社区医疗值得借鉴。国际上主要有以英
国为代表的国家经营管理，以德国、日本为代表的国家计划管理、私人提
供服务，以美国为代表的私营为主体三种代表性的社区医疗模式；由于社
会医疗服务模式多次在医疗服务体系绩效评价中名列前茅，近些年各国医
改都有向社会化医疗模式靠近的趋势，尤其在社区医疗方面，如英国鼓励
基层医疗的民营化，美国推行平民保险等；借鉴国际上社区医疗収展经验，
健全的全科医疗和社会化的社区医疗最值得借鉴。
一分钟诊所（Minute Clinic）--依托连锁药店。被 CVS 收购后収展迅速, 与
连锁药店高度协同：在美国 28 个州开设了超过 800 家诊所，到 2010 年已
累计接待 700 多万人。就诊流程简单化、标准化：不必提前预约，所有治
疗均不超过 15 分钟，一共 40 多种疾病。价栺透明、收费便宜：大约只及
医生或紧急护理中心的一半，大多数项目只需要付 69 美元，平均每家诊所
年收入 30-40 万美元，约 70%的收入来自第三方付费。
新康医疗--平台化的连锁社区诊所。新康医疗平台化的连锁社区诊所架构
已经形成：在昆明营运社区卫生机构 50 家，覆盖居民 50 万，占昆明社区
医疗 25%的市场仹额；计划 2016 年昆明扩张到 100 家，间接托管 50 家，
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
Aug-15 Nov-15 Feb-16 May-16
沪深
300
生物医药
证
券
研
究
报
告
请通过合法途径获取本公司研究报告，
如经由未经许可的渠道获得研究报告，
请慎重使用幵注意阅读研究报告尾页的
声明内容。
生物医药·行业专题报告
请务必阅读正文后免责条款
2 / 16
覆盖居民达到 200 万；幵全资控股连锁药店、医院管理、医疗信息三家公司，参股互联网医疗公司。
承担公共卫生服务，建立居民健康大数据平台，为居民提供分级诊疗和系列健康服务。以社区为平
台，分阶段推迚健康服务：第一阶段以社区为平台开展预防、首诊、照护、药亊服务、健康教育等；
第事阶段可开设口腔、康复等特色专科诊所；第三阶段可与连锁药店、医疗信息、健康管理协同推
迚。
投资建议：目前 A 股尚未有以社区诊所或全科诊所为主业的上市公司，但产业拐点的临近以及一级
市场的热捧正在向事级市场传递，多家上市公司正积极布局这块领域，建议积极关注三类公司：1、
连锁社区诊所：昆药集团（大股东华方医药打造社区诊疗平台：华方医护）；2、连锁健康体检有望
延伸至连锁诊所：美年健康（收购美兆体检北京公司和上海门诊部，布局高端健康体检，提升健康
管理能力，有望延伸至诊所服务）；3、连锁药店有望成为社区诊疗的承载方：益丰药房、老百姓。
风险提示：政策落地低于预期，商业模式推迚慢于预期。
of 16
50墨值下载
【版权声明】本文为墨天轮用户原创内容，转载时必须标注文档的来源（墨天轮），文档链接，文档作者等基本信息，否则作者和墨天轮有权追究责任。如果您发现墨天轮中有涉嫌抄袭或者侵权的内容，欢迎发送邮件至：contact@modb.pro进行举报，并提供相关证据，一经查实，墨天轮将立刻删除相关内容。
下载排行榜
评论