【企名片】方正证券：互联网医疗人工智能引领行业新变革.pdf
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研究源于数据 1 研究创造价值
[Table_Summary]
互联网医疗系列深度报告之十：
人工智能引领行业新变革
方正证券研究所证券研究报告
行业深度报告
行业研究
医疗服务Ⅱ行业
2017.02.07/推荐
[TABLE_ANALYSISINFO]
中小盘组分析师：
王莎莎
执业证书编号：
S1220513070004
TEL:
010-68584881
E-mail：
wangshasha@foundersc.co
m
[Table_Author]
联系人：
刘发扬
TEL
：
010-68584857
E-mail
：
liufayang@foundersc.co
m
重要数据：
[Table_IndustryInfo]
上市公司总家数
12
总股本(亿股)
92.10
销售收入(亿元)
124.11
利润总额(亿元)
26.16
行业平均 PE
-168.76
平均股价(元)
25.52
行业相对指数表现：
[TABLE_QUOTEINFO]
-10%
-4%
2%
8%
14%
20%
2016/2
2016/5
2016/8
2016/11
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
3500
4000
4500
5000
成交金额(百万) 医疗服务Ⅱ
沪深300
数据来源：
wind
方正证券研究所
相关研究
[TABLE_REPORTINFO]
《互联网医疗系列深度报告之五：医改释放
医疗大数据商业价值》2016.04.04
《互联网医疗系列深度报告之七：医疗供给
侧改革助力医疗市场化定价》2016.08.22
《互联网医疗系列深度报告之八：健康险打
通互联网医疗商业模式闭环》2016.08.29
《互联网医疗系列深度报告之九：2016 年未
来医疗创新论坛精粹集锦》2016.09.26
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核心观点：
AI 技术优势明显，医疗痛点多，AI+医疗值得期待。感知、学
习推理和运动控制是 AI 技术的核心能力，其最大优势是计算能
力的高效。AI 能够有效提升工作效率、释放医疗生产力，在解
决医疗行业资源不足、成本高、周期长等痛点方面价值突出。
基于对 AI 技术突破和应用价值两个维度，我们看好未来 AI 技
术在医疗领域应用的快速发展。
AI 技术广泛应用于在各个医疗细分领域。AI+辅助诊疗：融合
了自然语言处理、认知技术、自动推理、机器学习等 AI 技术，
通过模拟人类医生的医疗诊断模型，提供快速、高效、精准的
医学诊断结果和个性化治疗方案。目前 IBM Watson 已通过美国
职业医师资格考试，并在真实场景中提供辅助诊疗服务。AI+
医学影像：综合运用图像识别、深度学习等 AI 技术，针对 CR、
DR、CT、MRI 等医学影像进行图像处理和分析，并模拟放射科
医生阅片模式进行诊断。与人类医生相比，AI 具有明显优势，
能有效提高医学影像分析与诊断的效率和准确率，缓解放射科
医生不足的问题。AI+药物挖掘：通过计算机模拟对药物活性等
进行预测，借助深度学习在心血管药、抗肿瘤药、孤儿药等多
领域取得突破。AI 应用在药物挖掘，有助于缩短新药研发周期、
降低研发成本和失败风险。创业公司 Atomwise 应用 AI 成功寻
找出控制埃博拉病毒的候选药物，大大缩短研发周期。AI+健康
管理：AI 在健康管理的应用场景丰富，结合场景数据，帮助人
们提升健康管理的效能，如提高疾病风险识别能力，提供个性
化健康管理方案，准确识别情绪变化以及更智能化的移动医疗
服务。
AI+医疗产业链逐步走向成熟，应用层面遍地开花。全球 AI+医
疗产业结构呈现倒金字塔。大公司布局偏重底层，IBM、谷歌、
微软、百度已率先发布 AI+医疗战略；小公司偏重具体场景应
用，全球近 100 家 AI+医疗公司活跃于洞察与风险管理、医学
影像及诊断、药物挖掘、风险管理、虚拟助理、健康研究等 11
个具体场景。中国 AI+医疗产业雏形已现。在计算能力、通用
技术和算法等底层均聚集一批公司。数据是产业链目前的短板，
也是行业爆发的关键。首部针对医疗大数据应用的政策已出台，
利好行业发展。
随着 AI 上升为国家战略和医改推进，AI+医疗有望成为资本市
场的投资热点，产业链相关公司必将受益。短期而言，我们更
看好 AI+辅助诊疗和 AI+医学影像这两个细分领域。建议重点关
注 AI 战略方向明确，率先与 IBM 合作开发 Watson 本土化应用
的思创医惠（300078）和东华软件（002065）。
股价催化剂：国家人工智能专项规划出台
风险提示：医疗大数据商业化进程低于预期
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