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计算机
行业研究/深度报告
AI 2.0 时代来临，智能音箱巩固语音入口地位
深度研究报告/计算机
2017 年 5 月 10 日
[Table_Summary]
报告摘要：
AI 2.0时代来临，语音AI成为新入口
近日，国外媒体报道苹果或将于 WWDC 推出智能音箱产品，引发语音人工智能
领域关注。一方面，以亚马逊 Echo 智能音箱为代表的现象级 AI 产品广泛应用于
日常家居生活；另一方面，中国 2017 年两会政府工作报告首提人工智能，“科技
创新 2030—重大项目”关注人工智能 2.0 主题，AI 全面升级为国家层面发展战略。
由于学习驱动方式、数据处理方式、计算形态、平台生成方式和研究理念五大方
面的变化，政策和产业的现状表明 AI 2.0 时代已经来临。我们认为，智能终端设
备的普及使得语音在人机交互、信息获取等方面的入口特性完全体现。我们围绕
“语音识别—语义理解—决策反馈”流程提出“语音 AI”概念，并认为其日渐成
为 AI 2.0 产业生态的核心，具备 AI 2.0 时代的入口地位。
支撑技术日趋成熟，夯实产品服务创新基础
语音 AI 技术主要包括算法、计算能力和数据三个要素。根据上述语音 AI 作业流
程展开分析，算法的支撑技术主要包含语音识别、声纹识别、自然语言处理和用
于优化算法性能的深度学习等技术；计算能力主要依赖 GPU、FPGA 等芯片和麦
克风阵列等硬件；数据方面则需和应用场景相结合。我们认为，近年来各项关键
技术均取得重要突破，使得语音 AI 技术基础日趋成熟，产品化进程加快，产品
与服务创新日益满足用户需求。
科技公司积极布局，以期抢占入口形成壁垒
工信部预测 2017 年全球智能语音产业规模可达 112.4 亿美元，未来五年复合年均
增长率可超 30%。众多知名科技公司已经开始加大该领域的投入。我们将语音 AI
产业链分为上游的基础技术层、中游的基础应用层和下游的方案产品集成层。基
础技术层企业主要关注语音支撑技术的研发与优化，基础应用层企业主要解决技
术在应用场景的适用问题，而产品集成层企业主要实现具体产品形态和运营工作
等。我们分析了产业链上的主要参与者的技术与产品布局，包括谷歌、亚马逊、
微软、苹果、BAT 等科技厂商，以及科大讯飞、Nuance 等语音垂直领域厂商。我
们认为科技龙头企业采取“自身发力+产业结合”的战略，有助于通过语音入口
抢占 AI 时代先机，形成竞争壁垒。
投资建议与个股推荐
建议重点关注语音 AI 技术解决方案商科大讯飞、声学元器件和产品供应商歌尔股
份、借力语音 AI 实现智能驾驶的解决方案商路畅科技、布局多个人工智能方向的
中科创达、受益车载语音交互的四维图新、在机器人领域布局的东方网力、涉及
语音信息电子取证的美亚柏科、面向语音客服等智能感知领域的神思电子。
风险提示
技术研发速度不及预期；市场规模成熟度不及预期；政策落地进度不及预期。
[Table_ProfitDetail]
[Table_Invest]
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维持评级
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行业与沪深 300 走势比较
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分析师：郑平
执业证号：
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研究助理：杨思睿
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[Table_docReport]
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20170329
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2018E
2019E
2017E
2018E
2019E
002230
科大讯飞
29.00
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