【中国银河】MWC展通信终端闪耀，2021或成5G应用爆发起点-20210302.pdf
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行业周报●通信行业
2021 年 03 月 01 日
MWC 展通信终端闪耀，2021 或成 5G
应用爆发起点
通信行业
推荐 维持评级
核心观点（2021.0222-0226）
本周关注热点：中国普天与中国电科筹划重组事项，中国普天整体产
权拟无偿划转入中国电科。我们认为国企央企重组推动资源向优势企
业和主业企业集中，促进相关行业、产业发展，解决同质化竞争、重
复建设问题，提升资源配置效率，未来有望增强相关企业的竞争力。
研究新观点：
（1） 本周市场普遍下跌明显，通信行业跑赢较多市场综合指数。
十三届全国人大四次会议将于 2021 年 3 月 5 日在北京召开，
会上十四五规划将成为重要议题之一。3 月中上旬运营商发
布年度资本开支计划，网络建设催化剂或将出现。本周我们
关注 2021MWC 上海展中运营商的 5G 经营部署与重点应用的
进展情况。
（2） 2021MWC 上海展于 2 月 23 日至 25 日在上海新国际博览中心
举办，展会覆盖电信制造商、消费者终端、无线技术、安全、
区块链、系统集成商等多领域。我们认为未来网络建设环节
将持续投入，下游应用之物联网、5G 消息、5G 专网和场景
安全方案等有望出现爆发式增长。
（3） SW 通信行业指数本周下跌 1.60%，在 28 个 SW 一级行业中排
名第 6，在 TMT 四个行业中排名第一，强于计算机（-4.50%）、
电子（-5.08%）和传媒（-5.53%）。
（4） 本周，涨幅居前的个股为邦讯技术、深桑达 A、东方通信、
华星创业与广哈通信。
行业/公司新动态：中国移动启动 26 省 SPN 设备新建部分集采；美
三大电信巨头斥资 780 亿美元买下新一批 5G 频谱。
短期关注的催化事件：1、运营商资本开支情况；2、5G 新应用落地
进展；3、十四五规划中明确近期完成的目标。
维持中长期看好方向：中长期我们看好 IDC、交换机、光模块、超
大宽带连接设备、物联网、车联网、工业互联网等。
核心组合上周表现
股票代码 股票简称 周涨幅 年初至今 相对行业收益率
000063.SZ 中兴通讯 -3.61% -5.62% 0.42%
300308.SZ 中际旭创 -10.70% -9.75% -3.71%
300394.SZ 天孚通信 -4.77% -16.16% -10.12%
300136.SZ 信维通信 -0.82% -5.52% 0.52%
资料来源：Wind，中国银河证券研究院
风险提示：1、5G 建设不及预期的风险；2、运营商资本开支不及预
期的风险；3、IDC 发展不及预期的风险；4、贸易摩擦加剧的风险。
分析师
龙天光
：021-20252646
：longtianguang_yj@chinastock.com.cn
分析师登记编码：S0130519060004
特此鸣谢：宋宾煌
本周市场数据 涨跌幅
上证综指
沪深 300
创业板指
SW 通信（801770.SI）
-5.06%
-7.65%
-11.30%
-1.60%
行业估值（截止周五）
SW 通信 PE-TTM 35.18
SW 通信PE-TTM历史分位点
（过去 5 年）
8.98%
17.23
行业指数表现
资料来源：Wind,中国银河证券研究院
相关研究
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
2020/01
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2020/07
2020/08
2020/09
2020/10
2020/11
2020/12
2021/01
2021/02
上证指数
通信(申万)
行业周报/通信行业
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1
目 录
一、本周关注热点 ............................................................................... 2
普天与电科拟启动重组，资源高效分配提升竞争力 ..................................................... 2
二、研究新观点 ................................................................................. 2
（一）市场回顾与判断 ............................................................................. 2
（二）本周思考 ................................................................................... 3
三、行业重要动态跟踪 ........................................................................... 5
（一）运营商要闻 ................................................................................. 5
（二）设备商要闻 ................................................................................. 5
（三）行业应用要闻 ............................................................................... 6
三、重点公司公告跟踪 ........................................................................... 6
（一）中新赛克 ................................................................................... 6
（二）亿联网络 ................................................................................... 6
（三）武汉凡谷 ................................................................................... 7
（四）剑桥科技 ................................................................................... 7
（五）广和通 ..................................................................................... 7
（六）世嘉科技 ................................................................................... 7
（七）通鼎互联 ................................................................................... 7
（八）中际旭创 ................................................................................... 7
四、投资建议 ................................................................................... 8
（一）短期配置策略 ............................................................................... 8
（二）中长期看好方向 ............................................................................. 8
（三）重点推荐标的 ............................................................................... 8
（四）风险提示 .................................................................................. 10
五、附录：重要数据更新 ......................................................................... 11
（一）最新基金持仓情况（2020 Q4） ............................................................... 11
（二）运营商重要数据（2021-01） ................................................................. 12
（三）蜂窝物联网用户数（2020-12） ............................................................... 13
（四）移动互联网流量（2020-12） ................................................................. 13
（五）通信业整体收入分拆（2020 Q4） ............................................................. 14
（六）近期通信行业重要政策 ...................................................................... 14
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