安信证券：新“两弹一星”：5G 与国产化引领科技 立国时代.pdf
50墨值下载
1
本报告版权属于安信证券股份有限公司。
各项声明请参见报告尾页。
新“两弹一星”：5G 与国产化引领科技
立国时代
——以华为为代表的新型产业生态正在崛起
我们正在迎来新一轮的科技大周期。这一轮 5G 大周期与上一轮 3G 周期的
相同点：科技创新+国家意志；不同点：上一轮的科技创新是 3G，国家意志
是“互联网+”，这一轮的科技创新是 5G，国家意志是自主可控。华为将取代
苹果，成为 5G 时代的主导者，我们将从“苹果时代”进入“华为时代”。
华为稳，则科技强。2019 年的华为事件启示我们，贸易冲突的本质是中美
对科技高地的争夺。回顾全年市场走势，华为对于产业发展和资本市场的影
响巨大，堪称 A 股 TMT 板块的晴雨表。我们始终坚信，华为是科技股走势
最大的变量，也成为了中国最大的王牌。
5G 为矛，中国有条件做全球最好的 5G。5G 时代的三大特征：1、新型终端
不再局限于手机，还包括汽车、电视、VR/AR 眼镜等更多类型的新型终端；
2、语音交互、图像交互等 AI 技术将在产业链中扮演极为重要的角色；3、
IT 巨头战略重心纷纷转向 AIoT。5G 将加速云计算，拉动边缘计算需求，催
生“从 0 到 1”的蓝海市场。AIOT 在智能汽车、VR、泛在电力物联网三个应
用场景上极具潜力：1、自动驾驶或是空间最大的 5G 应用；2、VR 可能是
最先爆发的 5G 应用；3、5G 将全面赋能泛在电力物联网。
自主可控为盾，国货当自强的历史性转折点。回顾历史，以龙芯为代表的国
产基础软硬件未能突破国外巨头的垄断，国内信息化基础设施被英特尔公司
的芯片、微软的操作系统、ORACLE 的数据库等国外巨头把持。本次自主
可控与历史上数次尝试完全不同，中兴事件、华为事件说明贸易战的核心是
科技战，国产化事关生死存亡；云计算、AI 为代表的新技术变革是中国 IT
产业国产化的突破口；国产芯片、操作系统羽翼渐丰。并且，从最新发布的
2019 年三季报来看，在国家政策的强力驱动下，自主可控板块的业绩开始
兑现，收入和利润增速均处于计算机行业最前列。
投资建议：无论从科技创新还是国家意志来看，我们都正处于新一轮科技大
周期的起点：从科技创新角度，这一轮 5G 大周期远比 3G 周期对社会的影
响更为深远；从国家意志角度，关键核心技术的国产化远要比“互联网+”
更为战略紧迫与业绩确定。我们重点推荐浪潮信息、金山办公、梦网集团、
中科创达、深信服、中国长城、四维图新、东方通、顺网科技、超图软件等。
风险提示：5G 建设进展不及预期；国产化项目进展不及预期。
Table_Tit le
2019 年 11 月 23 日
计算机
Table_BaseI nfo
行业深度分析
证券研究报告
投资评级
领先大市-A
维持评级
Table_Fir st Stock
首选股票
目标价
评级
Table_Chart
行业表现
数据来源：
Wind
资讯
%
1M
3M
12M
相对收益
-2.57
0.13
-28.06
绝对收益
-3.11
0.89
-5.59
胡又文
分析师
SAC 执业证书编号：S1450511050001
huyw@essence.com.cn
021-35082010
相关报告
金山办公上市对于计算机板块有何意
义？ 2019-11-17
金融市场开放+区块链革新，开创金融 IT
新局面 2019-11-10
服务器市场回暖在即 2019 -11-07
计算机板块三季报总结：业绩分化延续，
现金流水平明显提升—计算机行业周报
（11 月 2 日） 2019-11-02
基金三季报持仓分析：持仓下行，“抱团”
加剧 —计算机行业周报（10 月 26 日）
2019-10-27
-7%
1%
9%
17%
25%
33%
41%
2018-11 2019-03 2019-07
计算机
沪深300
行业深度分析/计算机
2
本报告版权属于安信证券股份有限公司。
各项声明请参见报告尾页。
内容目录
1. 市场回顾................................ ............................................................................................ 7
1.1. 市场告诉了我们什么：贸易冲突边际影响趋弱，大科技越战越强............................... 7
1.2. 历史告诉了我们什么: 从 3G 时代投资节奏看 5G....................................................... 9
1.3. 华为启示录——2019 年最大变量 ............................................................................ 15
2. 从“苹果时代”走向“华为时代” .......................................................................................... 16
2.1. 华为是中国科技最大的王牌：华为稳、则科技强 ..................................................... 16
2.2. 5G 为矛，打造 5G 全生态体系................................................................................. 17
2.2.1. 立足 5G 建设：不买任何芯片的 5G 基站，加速中国 5G 建设 ......................... 17
2.2.2. 发力 5G 应用：“1+8+N”全场景战略，引领 5G 应用........................................ 18
2.2.2.1. 智能汽车：“华维”组合，智能汽车产业大有可为........................................... 19
2.2.2.2. 智慧屏：打造 5G 时代智慧平板................................ ................................ ... 21
2.2.2.3. 手机终端：Mate30 打造 5G 旗舰手机 ......................................................... 21
2.2.2.4. VR：华为 VR Glass 打造 5G 时代“杀手级”应用................................ ........... 22
2.2.3. 布局人工智能：华为的 AI 野望 ....................................................................... 22
2.3. 国产化为盾 ................................ ............................................................................. 24
2.3.1. 坚盾之一：国产化体系的数字底座：鲲鹏芯片 ................................ ................ 24
2.3.2. 坚盾之二：面向 5G+AI 新时代的操作系统：鸿蒙 OS ..................................... 25
2.3.3. 坚盾之三：纵横外延的生态圈体系：鲲鹏合作伙伴计划 .................................. 27
3. 中国有条件做全球最好的 5G............................................................................................ 30
3.1. 5G 加速云计算，拉动边缘计算需求 ......................................................................... 30
3.1.1. 5G 加速云计算发展................................ ................................ ......................... 30
3.1.2. 边缘计算，5G 催生“从 0 到 1”的蓝海市场 ...................................................... 32
3.2. 5G+AI 引领 AIOT 时代的到来 ................................ .................................................. 34
3.2.1. 新一轮终端革命的核心驱动力：AI 解决交互，5G 解决连通............................ 34
3.2.2. AIOT 时代的三个重要变化 ................................ .............................................. 36
3.3. AIOT 代表之一：自动驾驶或是空间最大的 5G 应用 ................................................. 38
3.3.1. 自动驾驶重新定义汽车行业 ............................................................................ 38
3.3.2. 5G+AI 成为自动驾驶发展的重要催化剂........................................................... 42
3.3.3. ETC：路网改造已经开启 ................................ ................................................ 42
3.4. AIOT 代表之二：VR 可能是最先爆发的 5G 应用 ................................ ...................... 44
3.4.1. 华为 VR 划时代终端发布，有望激活 5G 时代“杀手级”应用 ............................. 46
3.5. AIOT 代表之三：5G 全面赋能泛在电力物联网 ......................................................... 49
3.5.1. 泛在电力物联网建设快马加鞭 ........................................................................ 49
3.5.2. 泛在电力物联网是 5G+AI 的重要应用场景...................................................... 50
4. 自主可控的真正起点 ................................................................................................ ........ 52
4.1. 历史的回顾：以龙芯为代表的国产基础软硬件为何过去难以突破国外巨头的垄断？. 52
4.1.1. 芯片——英特尔 ............................................................................................. 53
4.1.2. 操作系统——微软 ................................................................ .......................... 55
4.1.3. 数据库——ORACLE ................................................................ ...................... 57
4.1.4. 国产软硬件自主化体系为何没能成功建立 ................................ ....................... 57
4.2. 本次自主可控和历史上相似事件的区别 ................................................................... 59
4.2.1. 中兴事件、华为事件说明贸易战的核心是科技战，国产化事关生死存亡！ ...... 59
4.2.2. 云计算、AI 为代表的新技术变革是中国 IT 产业国产化的突破口..................... 62
of 85
50墨值下载
【版权声明】本文为墨天轮用户原创内容，转载时必须标注文档的来源（墨天轮），文档链接，文档作者等基本信息，否则作者和墨天轮有权追究责任。如果您发现墨天轮中有涉嫌抄袭或者侵权的内容，欢迎发送邮件至：contact@modb.pro进行举报，并提供相关证据，一经查实，墨天轮将立刻删除相关内容。
下载排行榜
文档被以下合辑收录
评论