【招商银行研究院】5G之光通信篇：光通信，信息传输的终极方案-20200810.pdf
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行业研究•深度报告
2020 年 8 月 10 日
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5G 之光通信篇——
光通信，信息传输的终极方案
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■ 光通信技术推动网络变革以满足数据增长需求。全球数据量以指数级快速增
长，光通信技术成为解决数据爆发式增长的终极方案。从广域网、城域网到局域
网，从信息系统、设备到芯片，光通信正在逐步取代电连接成为信息传输的终极
方案。从需求端看，5G 网络和数据中心双轮驱动，有望带来光通信行业新一轮发
展机遇。
■ 光通信处于产能驱动快速成长期。随着光通信的快速发展，电信网络逐步升
级到大容量、高速率、高可靠的全光交换网络，数据中心光网络架构不断提升数
据交换和处理能力。数据流量的高速增长推动了光线缆、光器件、光设备行业快
速发展。结合光通信细分领域的市场规模、市场增速、竞争格局，光通信行业投
资机会从大到小依次是光模块、光设备、光器件、光线缆。
■ 光电子产业未来市场前景广阔。光通信行业依然处于行业发展早期，未来具
有爆发式增长潜力。从产业发展节奏看，短期重点方向是上游核心光电芯片，中
期发展趋势是硅光集成技术，长期发展目标是光电子在传统行业应用领域不断扩
大，在消费电子、工业制造、光学显示、国防军工、光纤传感、自动驾驶、生物
医疗等行业间接市场规模将突破万亿美元。
■ 建议围绕光模块、光设备、光器件积极布局。中期看，受益于 5G 网络和数据
中心建设需求，光通信行业未来 2-3 年具有确定性行业发展机遇。可积极参与光
模块、光设备和光器件行业的股权、债券、信贷业务，其中数据中心行业龙头企
业是重点方向。长期看，光电子产业正在走向更宽泛的消费电子、汽车、工业、
医疗、国防军工等行业，可积极参与硅光集成、光电子新应用的早期股权投资。
■ 风险提示。我国光通信产业上游依然比较薄弱，核心光芯片、电芯片制造和
上游设备受制于人，国际贸易争端的加剧，可能影响光通信产业良性发展。光模
块主要数据中心市场在海外，全球化进程受阻可能带来光通信需求市场的不确定
性。
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胡国栋
行业研究员
：0755-83169269
：huguodong@cmbchina.com
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行业研究•深度报告
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目 录
1．光通信技术推动网络变革以满足数据增长需求 ....................................................... 1
1.1 数据流量爆发式增长，光通信技术成为终极方案 ................................................... 1
1.2 从网络到信息系统，光通信市场逐步成熟壮大 ..................................................... 3
1.3 5G 带给光通信行业新一轮快速发展机遇 .......................................................... 6
2．光通信处于产能驱动快速成长期 ................................................................... 7
2.1 光纤处于产能消化期，有源线缆市场快速增长 ..................................................... 8
2.2 光器件渐入成熟期，未来市场潜力巨大 .......................................................... 11
2.3 5G 与 IDC 双轮驱动，光模块市场快速增长 ....................................................... 16
2.4 光通信设备市场稳步发展 ...................................................................... 19
2.5 光通信行业市场格局分析 ...................................................................... 22
3．光电子产业未来市场前景广阔 .................................................................... 23
3.1 上游核心芯片是光通信短期突破方向 ............................................................ 23
3.2 硅光集成是光通信中期发展趋势 ................................................................ 24
3.3 光电子技术应用场景不断扩大成为长期发展目标 .................................................. 26
4．业务建议及风险 ................................................................................ 28
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