中银国际-通信：平安加入R3联盟，众机构共推区块链爆发预期20160526-.pdf
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平安加入 R3 联盟，众机构
共推区块链爆发预期
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【事件】
中国平安保险(集团)股份有限公司于近日宣布与区块链技术前沿公司 R3 建
立合作伙伴关系，这标志着平安正式加入 R3 分布式分类账联盟，成为该公
司首个来自中国的成员。
【点评】
近五十家全球性金融巨头共同探索行业标准和实践用例，前景巨大
R3 CEV 公司成立于 2015 年 9 月，核心职能是制定银行业区块链技术开发的
行业标准，探索实践用例，并建立银行业的区块链组织。此前 R3 联盟完成
过两轮金融机构参与的测试，加入联盟的银行基本囊括了出中国之外的世界
排名前 50 的银行。截至 2016 年初，R3 已有包括花旗银行、德意志银行、高
盛、摩根大通、汇丰银行等在内的 42 家创始伙伴，最直接的需求在于探索
一种可靠的联盟区块链记账方式，满足跨过银行间交易和凭据确证成本居高
不下的问题。由于能从运营和客户两方面提升效益，若进入商用阶段有望全
面替代现有的中心化交易结算体系，对行业格局产生颠覆影响，前景巨大。
区块链因其自身技术特性，可在去中心降成本的同时保障数据可靠性
发诸比特币交易系统的区块链技术，从设计思路上近乎完美地解决了计算机
科学中的“拜占庭将军”问题，通过近 8 年的实践证实，一个完全去中心化
的可靠的记账系统是能够成立和顺利运行的。由于其采取了网络各节点均保
留全系统交易信息的策略，使得网络的可靠性和鲁棒性达具有传统集中式数
据库无法比拟的优势，且因为整体记账开销均匀地分摊到全系统，使得单个
的信息流转记录成本大大降低，极大地契合了金融行业对跨机构跨地域交易
和结算确证的苛刻要求，这也将是区块链此一通用技术最早达成实际商用的
可能方向之一。
应用前景广阔，诸多行业有望迎来深刻变革
基于区块链技术对于线上信息存储和流转的高度确证性和鲁棒性，未来的区
块链 2.0 应用将不仅局限于法币或者代币交易，而将有望涵盖包括：股票、
债券、期货、期权等各类权证资产，甚至可能进一步包括房产和专利在内有
形和无形资产，形成一套智能资产流转体系。而传统的权威机构，职能将退
缩到对权利和资产的线下确证和录入上，中介环节理论上能够彻底消解，这
将给包括银行、审计、公证等在内的诸多行业带来深刻变革。我们梳理出已
经或即将开始区块链轻应用实验的标的：恒生电子(600570.CH/人民币 58.14, 买
入)、赢时胜(300377.CH/人民币 71.81, 未有评级)、御银股份(002177.CH/人民币
8.91, 未有评级)、飞天诚信(300386.CH/人民币 23.95, 未有评级)。
2016 年 5 月 26 日 平安加入 R3 联盟，众机构共推区块链爆发预期 3
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其报告理解和使用承担任何责任。
评级体系说明
公司投资评级：
买入：预计该公司股价在未来 12 个月内上涨 20%以上；
谨慎买入：预计该公司股价在未来 12 个月内上涨 10%-20%；
持有：预计该公司股价在未来 12 个月内在上下 10%区间内波动；
卖出：预计该公司股价在未来 12 个月内下降 10%以上；
未有评级（NR）。
行业投资评级：
增持：预计该行业指数在未来 12 个月内表现强于有关基准指数；
中立：预计该行业指数在未来 12 个月内表现基本与有关基准指数持平；
减持：预计该行业指数在未来 12 个月内表现弱于有关基准指数。
有关基准指数包括：恒生指数、恒生中国企业指数、以及沪深 300 指数等。
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