全球区块链产业全景与趋势报告（2018年上半年）.pdf
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2018.5
全球区块链产业全景与趋势报告
（2018 上半年）
全球区块链产业全景与趋势报告（2018 上半年）
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块链产业全景与趋势报告（2018 年上半年）
2018 年 5 月
摘要：
2017 年数字资产市场经历了自比特币问世以来的第三次牛
市，这次牛市不再是比特币一枝独秀，而是“智能合约系”数字
资产百花齐放，代表了数字资产行业从点对点现金的共识到智能
合约共识的进步。市场自 2018 年初开始转冷，直到 4 月中旬，伴
随多个 DPoS 共识机制项目的超级节点竞选，才逐步企稳并伴有
回暖迹象。投资者情绪调查显示大众对未来市场走势仍然乐观，
71%认为下半年总市值将上升 30%以上。
2017 年数字资产众筹经历爆发式增长，成功项目合计融资额
达到 2016 年同期的 23 倍。2018 年新增众筹项目破发率走高，3
月一度达到 67%，但仍有如 Zilliqa 等优质项目市场价格突破众筹
价的 34 倍，未来资金将进一步向头部项目聚拢。2018 年上半年
出现首例成功的 DAICO 模式众筹，此类众筹模式将被更广泛的
地采用，同时美国众筹正转向合规，Reg A+，Reg D 也将开始流
行。
未来数字资产市场将存在六大逻辑。渗透逻辑：加密金融向
传统金融渗透；应用逻辑：市场将由“场景+区块链”的升级逻辑
引领；并购逻辑：将出现更多数字资产对互联网流量级应用的并
购，让优质应用在上链赋能的同时实现数字资产退出；用户逻辑：
用户数量继续增加，且将有更多二级市场机构进场；代际逻辑和
性别逻辑：用户平均年龄由青年转向中年，女性比例有望进一步
提高。
合规和监管方面，2018 年 2 月美国 SEC 明确了大部分数字
资产众筹的证券属性，并类比证券市场强化对其监管，预计将有
更多国家效仿。另外，日、韩率先成立自律组织，未来各国将呈
现集中监管和自律组织并行的状态。短期之内世界联盟监管仍存
在空窗期。
我们将区块链产业划分为硬件、基础设施；区块链底层平台；
通用技术；垂直应用；服务设施五大板块。2017 年平台与基础层
的竞争尤为激烈。下半年仍需重点关注底层平台和通用技术，随
着接下来几个月各大平台的主网上线，底层平台的竞争格局或将
逐步清晰。
技术方面，目前区块链的性能尚不能支撑大规模的应用落地，
扩展性、隐私性、互通性是主要瓶颈，但过去一年中各方面都有
新的解决方案不断涌现，且近期出现了 DAG、哈希图等区块链之
外的新型分布式账本技术。预计 2018 下半年区块链技术的迭代
将进一步加快。
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