中信证券-中信证券区块链行业市场动态追踪：区块链矿池老大易主，美国大选推高比特币行情-252535.pdf
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区块链行业市场动态追踪（2016 年 11 月 5 日-11 月 11 日）
区块链矿池老大易主，美国大选推高比
特币行情
2016 年 11 月 14 日
投资要点
本周总市值走势：总市值微涨，达 114 亿美元。本周（2016 年 11 月 5
日至 2016 年 11 月 11 日），流通中的比特币总市值达 114.38 亿美元，较
上周五上涨 1.33 亿美元，同比+1.18%，比特币的市值进一步扩大。
数字货币行情走势：BTC 周中放量，ETH 市场缩水。比特币周五收盘价
为 4925.17 元/个，涨幅 3.81%；ETH 周五收盘价为 71.29 元/个，跌幅
5.32%；ETC 周五收盘价为 6.32 元/个，跌幅 3.27%；LTC 周五收盘价为
26.18 元/个，涨幅 0.91%。从本周的数字货币量价走势来看，比特币的
交易市场受美国大选的影响周中异常活跃，带动币价在高位小幅震荡，本
周币价一度接近 5000 元大关，但成交量经过上周的快速波动后进入相对
平稳阶段；莱特币市场的活跃度虽不及比特币，但也呈现出与比特币一样
价升量跌的状态；以太坊双链上的 ETH 与 ETC 差距本周略微缩窄，ETH
区块链虽仍是矿工的主要活动链，但本周市场活跃度 ETH 大幅缩水，ETC
区块链本周则表现相对平稳。
区块链产业链数据追踪：全网算力小涨，矿池老大易主。从本周的区块链
产业链数据走势来看，区块的总体规模以 128MB/日的速度在缓慢扩大；
链上的平均区块规模略有下降，每个区块的交易次数环比-27%，表明链
上活跃度较上周下降；区块链的全网算力本周五达到 2063PH/s，环比
+41%，日均算力为 1982PH/s，环比+14%，全网算力在后半周大幅上升，
表明随着大选结果的逐步明朗，更多的计算机开始参与挖矿；矿工本周日
均采矿收入为 140 万美元，环比+8%，挖矿动力更为强劲；矿池份额情
况来看，AntPool 赶超鱼池份额成为全网第一，占比 16.35%，市场依旧
保持鱼池、AntPool 和 BTCC Pool 等几大矿池寡头垄断的格局，但寡头
之间的较量正逐步升级，单个矿工独立挖到比特币的概率持续走低。
本周热点追踪：各国银行纷纷布局，美国大选推高比特币行情。乌克兰
央行计划 2017 年发行区块链电子国家货币，实现国家无现金化；R3 亚
洲首个区块链实验室正式在新加坡成立，获得该国中央银行支持；民生银
行加入 R3 区块链联盟，共同探索基于区块链技术的业务模式；新韩银行
将于下月开通韩国至中国比特币汇款通道；美国大选推高比特币行情，川
普当选或利好数字货币；瑞士计划对比特币和金融技术的监管进行立法，
旨在吸引更多公司进驻；微软联合 Webjet 打造第一种旅游行业区块链，
用于酒店预订；Blockracing 将上线首个区块链赛车权证。
行业风险：各国政策变化；技术开发瓶颈；“区块链+”应用的法律问题。
投资展望：趋势良好，短期静待应用突破口。就趋势而言，本周来看，包
括乌克兰央行、新加坡央行、民生银行、新韩银行在内的全球多国银行机
构已经开始在数字货币和分布式账本上纷纷布局，大体走向对比特币和区
块链技术是完全利好；Webjet 和 Blockracing 分别布局区块链技术在旅游
和赛车权证上的应用，为“区块链+”打开了新大门；美国大选让比特币
等通用货币作为避险资产更为受到关注，后续政策有待观察。就行业投资
而言，目前行业仍然处于基础设施搭建阶段，炒概念阶段之后是技术研发
的突破期，区块链相关公司在遭遇了“区块链+”的各种法律、政策瓶颈
以后，正在多方探测可能的大规模应用领域。目前初创公司的产品尚不成
熟，业绩难言乐观，而行业估值却普遍较高，行业拐点尚未到来。短期而
言，二级市场尚无成熟产品出现；一级市场中，建议关注安全边际较高、
有估值优势、有成熟产品及运营模式的非上市公司。
中信证券研究部
林小驰
电话：010-60838425
邮件：lxc@citics.com
执业证书编号：S1010510120031
联系人：胡叶倩雯
电话：010-60834773
邮件：huyeqianwen@citics.com
区块链行业市场动态追踪（2016 年 11 月 5 日-11 月 11 日）
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目录
本周总市值走势：总市值微涨，达 114 亿美元 ................................................................... 1
数字货币行情走势：BTC 周中放量，ETH 市场缩水 ........................................................... 1
BTC：美大选致量价周中增幅明显 ...................................................................................... 1
ETH 与 ETC：单价齐跌差额缩窄，市场活跃度 ETH 大幅缩水 ........................................... 3
LTC：价平量跌，走势同 BTC ............................................................................................. 3
区块链产业链数据追踪：全网算力小涨，矿池老大易主 ..................................................... 4
区块链总规模：本周日均增速上升 ...................................................................................... 4
平均区块：规模略降，交易次数减少，表明链上活跃度较上周下降 ................................... 5
全网算力：后半周大幅上升，更多计算机参与挖矿 ............................................................. 5
挖矿难度：本周企稳，环比微幅上升 ................................................................................... 5
矿工收入：收入可观，挖矿动力更为强劲 ........................................................................... 6
矿池份额：AntPool 强势赶超鱼池份额，成为全网第一....................................................... 7
本周行业要闻汇总 ............................................................................................................... 7
风险提示 .............................................................................................................................. 9
行业投资展望：趋势良好，短期静待应用突破口 ................................................................ 9
of 14
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