【国信证券】软件与服务海外科技跟踪：海外科技跟踪—谷歌首次自研智能手机处理器，Facebook战略布局元宇宙.pdf
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行业研究
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证券研究报告—动态报告
软件与服务
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海外科技跟踪
超配
（维持评级）
2021 年 08 月 10 日
一年该行业与沪深 300 走势比较
行业周报
海外科技跟踪—谷歌首次自研智能手机处理器，
Facebook 战略布局元宇宙
谷歌自研智能手机处理器 Google Tensor；广告收入同比+69%
8 月 2 日，谷歌宣布将打造自己的智能手机处理器 Google Tensor，这是
谷歌首款片上系统（SoC）处理器，将被搭载于谷歌最新的旗舰手机 Pixel
6 和 Pixel 6 Pro 上。新处理器将极大地改进手机的照片与视频处理、语
音翻译等功能。除 CPU、GPU 和图像信号处理器之外，Tensor 还包括
了一个运行人工智能应用程序的专用处理器，使手机能够在设备上处理
更多信息，而不必将数据发送到云端。7 月 27 日，谷歌母公司 Alphabet
公布第二季度财报。财报显示，公司 Q2 营收为 618.8 亿美元（同比
+62%），净利润为 185.3 亿美元（同比+166%），每股收益为 27.26 美
元（同比+169%）。按业务来看，（1）谷 歌服务收入为 570.7 亿美元（同
比+63%），其中谷歌广告收入为 504.4 亿美元（同比+69%），来自谷
歌搜索、YouTube、谷歌网络的广告收入分别为 358.5/70.0/76.0 亿美元，
同比增速分别为 68%/84%/60%；（ 2）谷歌云收入为 46.3 亿美元（同比
+54%）。
Facebook Q2 利润同比翻一番；成立新团队开发“元宇宙”
Facebook 第二季度财报显示，Q2 营收为 290.8 亿美元（同比+56%），
净利润为 103.9 亿美元（同比+101%），每股收益为 3.61 美元（同比
+101%）。其中广告业务营收为 285.8 亿美元（同比+56%），日活跃用
户数为 19.1 亿人（同比+7%）。净利润翻倍增长主要受益于于日活跃用
户数和广告收入的持续增长。此前，7 月 26 日，Facebook 宣布将成立
新团队开发“元宇宙”，结合 VR/AR 相关技术共同构建数字世界让人们
在虚拟环境中进行交流。Facebook 将通过在元宇宙中销售虚拟商品、广
告和其他虚拟体验来盈利，并希望在未来五年左右实现从社交媒体公司
向元宇宙公司的转变。
东南亚领先的数字消费信贷平台 Kredivo 递交上市申请
8 月 2 日，人工智能数字消费信贷平台 Kredivo 母公司 FinAccel 宣布，
将通过与一家 SPAC（特殊目的收购公司）VPC Impact Acquisition
Holdings II 合并，从而实现上市。Kredivo 将融资 4.3 亿美元，估值约为
25 亿美元，该笔交易预计将不迟于 2022 年第一季度完成。Kredivo 是印
度尼西亚最大的先买后付平台，通过人工智能实时决策，为客户提供电子
商务和线下购物的即时信贷融资以及个人贷款。在印度尼西亚排名前 10
的电子商务商家中，有 8 家与 Kredivo 有业务合作，Kredivo 还计划将业
务扩展至越南和泰国等区域市场。
风险提示：云计算、VR/AR 和人工智能领域技术产生重大变革。
投资建议：建议积极关注云计算、VR/AR 和人工智能领域发展。
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拆分公司 Confluent 拟上市》 ——2021-06-15
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乘集团分拆金融科技子公司赴美 IPO》 ——
2021-05-31
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0.6
0.8
1.0
1.2
1.4
1.6
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沪深300 软件与服务
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市场整体跟踪
表 1：相关公司财务指标
子板块
公司代码
公司简称
股价 （美元）
股价变动
市值
（亿美
元）
PE
市销率
PS
（TTM）
8/6/2021
7/26/2021
2020
2021E
2022E
云计算
AMZN.O
Amazon
3,344.94
3,699.82
-9.6%
16,940
62
43
4
MSFT.O
Microsoft
289.46
289.05
0.1%
21,753
37
34
13
SNOW.N
Snowflake
277.48
268.80
3.2%
822
115
GOOGL.O
Google
2,714.77
2,680.70
1.3%
18,184
30
28
8
SAAS
SHOP.N
Shopify
1,525.06
1,582.28
-3.6%
1,869
/
/
/
48
CRM.N
Salesforce
250.59
247.60
1.2%
2,320
10
TWLO.N
Twilio
371.90
398.25
-6.6%
659
29
NOW.N
ServiceNow
590.68
584.20
1.1%
1,170
/
/
/
23
网络安全
CRWD.O
Crowdstrike
260.74
264.83
-1.5%
589
/
/
/
59
ZS.O
Zscaler
242.05
234.52
3.2%
332
/
/
55
OKTA.O
OKTA
240.12
253.00
-5.1%
318
/
/
/
35
PANW.N
PALO ALTO
386.36
398.99
-3.2%
376
/
/
9
NET.N
Cloudflare
118.82
116.73
1.8%
371
70
芯片
NVDA.O
Nvidia
203.66
192.94
5.6%
5,075
74
63
26
AMD.O
Amd
110.11
91.82
19.9%
1,336
60
49
10
人工智能
CRNC.O
Cerence
105.46
107.96
-2.3%
40
/
/
/
11
BIDU.O
Baidu
164.26
162.37
1.2%
586
/
/
/
3
AI.N
C3.AI
48.83
51.50
-5.2%
51
/
/
/
28
PLTR.N
Palantir
21.82
22.13
-1.4%
410
/
/
/
34
医疗信息化
TDOC.N
Teladoc
149.26
149.75
-0.3%
238
/
/
/
15
VEEV.N
VEEVA
338.82
328.38
3.2%
518
/
/
33
纳斯达克指数
IXIC.GI
14835.76
14,840.71
-0.03%
Nasdaq
网络安全指数
NQCYBR
2320.96
2,348.04
-1.2%
BVP Nasdaq
云计算指数
EMCLOUD
2783.15
2,745.16
1.4%
费城
半导体指数
SOX.GI
3412.05
3,276.92
4.1%
FaceSet 全球
人工智能指数
NYFSRAI
4976.25
4,925.49
1.0%
数据来源：wind、国信证券经济研究所整理
7 月 26 日-8 月 6 日期间，美国十年期国债利率从 1.297%上行至 1.303%，共
上行 0.60bps；中国十年期国债利率从 2.9595%下行至 2.8214%，共下行
13.81bps。纳斯达克指数在此期间下跌 0.03%。我们选取海外不同科技指数对
相关子板块进行跟踪，其中纳斯达克网络安全指数下跌 1.2%，纳斯达克云计算
指数上涨 1.4%，费城半导体指数上涨 4.1%，FactSet 全球人工智能指数上涨
1.0%。
图 1：十年期国债收益率
图 2：人民币兑美元汇率
资料来源：wind，国信证券经济研究所整理
资料来源：wind，国信证券经济研究所整理
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