【中信证券】Facebook跟踪报告：从Facebook到Meta，全力布局元宇宙.pdf
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许英博 首席科技产业分析师
陈俊云 联席首席前瞻研究分析师
联系人：贾凯方
中信证券研究部 · 前瞻研究
2021年11月1日
资料来源：公司官网
Facebook（FB.O）跟踪报告
从Facebook到Meta，全力布局元宇宙
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当地时间10月28日，Facebook召开Connect大会宣布将公司名字更名为“Meta”，并将元宇宙开发作为未
来公司发展的重心。我们认为，元宇宙作为下一代互联网的发展形态，将重塑数字经济体系。Facebook作
为全球最大的社交与元宇宙公司，将带动VR/AR、原生数字资产、新社交模式等的加速迭代。中长期视角
下，元宇宙联通现实世界和虚拟世界，提升体验和效率、延展人的创造力和更多可能，带来以十年为单位
的投资机遇，Facebook亦将持续受益。但短期而言，Facebook在元宇宙的投资将对公司利润、现金产生
一定侵蚀，但元宇宙的积极进展将成为公司股价上行的催化剂。
Connect大会：公司整体改名“Meta”，彰显布局元宇宙决心。美东时间10月28日， Facebook举办
Connect大会，会上Facebook正式宣布战略转型，取代Facebook的是一个类似于“无穷”的新标志和
一个新名字——Meta。产品层面，Facebook 宣布推出 Presence 平台，Oculus高端XR头显Project
Cambria以及全功能AR眼镜Project Nazare，上述产品预计在2022年及之后正式发售。我们认为，本
次大会彰显了Facebook全面转型元宇宙的决心，将对公司自身的发展以及互联网行业带来新的增长方
向。
Facebook元宇宙：围绕社交与AR/VR进行全方位探索。我们认为，Facebook是大型科技公司中最接
近元宇宙目标的公司。一方面，Facebook拥有超过30亿用户的社交网络体系，通过Facebook、
Instagram等内容产品以及WhatsApp、messenger等IM产品，具备了完备的UGC内容生产体系。另一
方面，Facebook在AR/VR领域进行前瞻性布局，其中硬件产品Quest 2以及此次大会发布的全新硬件，
进一步完善公司XR战略。而软件与应用层面， Horizon系列应用的现象级虚拟现实产品（用户超百万）
以及底层技术层面的Presence Platform等均为公司元宇宙布局提供支撑。我们认为，随着公司在社交
用户、硬件、软件以及开发等领域布局的完善，有望带动公司新业务的快速增长。
元宇宙：探索期持续深入，技术“连点成线”带动革新。元宇宙作为全新概念，市场分歧与共识并存。
元宇宙联通物理世界和数字世界，正在深刻改变数字经济的发展。展望未来，云计算、IDC、5G、
GPU、3D图形引擎等技术的持续创新，将为元宇宙发展不断注入创新动力。我们判断，真正意义上的
元宇宙仍需要更多的技术进步和产业聚合，更多工作和生活持续数字化，人机交互无限接近甚至超越
人与人的交互体验，海量的数字资产被创造、交易和消费。
核心观点
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