2022 “构筑中国科技基石”系列报告：信创市场，空间测算-中信证券
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信创市场：空间测算
计算机行业“构筑中国科技基石”系列报告 16｜2022.4.13
中信证券研究部
核心观点
杨泽原
首席计算机分析师
S1010517080002
丁奇
首席云基础设施
分析师
S1010519120003
联系人：李康桥
信创产业发展持续深化，信创核心品类有望继续横向拓宽、纵向下沉，我们测
算以区县信创为代表的党政事业单位信创有望进一步打开千亿级空间，区县级
信创市场规模或超过市级以上信创市场的三倍，看好信创产业链发展机遇。
▍信创产业发展持续深化，区县信创有望进一步打开千亿级市场。2020 年以来，
我国信创产业进入发力期，在政策依托下市场空间显著扩大，政企用户需求明显
增加。伴随信创产业政策端坚定支撑与外部环境不确定性的双重促进，信创核心
品类有望继续横向拓宽、纵向下沉，我们测算以区县信创为代表的党政事业单位
信创有望进一步打开千亿级空间，区县级信创市场规模或超过市级以上信创市场
的三倍，我们看好信创产业链发展机遇。
▍相关人数测算：核心信创市场涉及人员或超 3000 万。考虑到近年政府机关、事
业单位人员数量未发生大幅变动，我们参考 2020 年国家统计局数据，按单位属
性将国有单位（以政府机关、事业单位为主）就业人员分为三层（*详见正文）：
1） 小口径：政府机关。根据国家统计局，2020 年我国公共管理和社会组织国
有单位就业人员共计 1957 万人，以政府机关为代表的国有单位是信创产业
最有力的推动群体。
2） 大口径：政府机关、事业单位，含教育、卫生等，不含央国企。根据国家统
计局，2020 年我国国有单位就业人员共 5563 万人，此口径以政府机关、事
业单位为主。
3） 中口径：政府机关、事业单位，不含教育、卫生等，不含央国企。考虑到教
育、卫生、社会保障等领域就业人员数众多，我们预计其信创进展或晚于党
政机关及其他事业单位，暂时将其剔除。根据国家统计局，剔除教育、卫生
&社会保障和社会福利院后，2020 年中口径国有单位就业人员共 3032 万人
（其中政府机关 1957 万人），我们认为中口径是目前信创产业核心市场。
▍市场规模测算：中口径 PC、服务器（均含软硬件）合计信创市场空间达 1433
亿，其中市级以上 359 亿、区县 1074 亿。中口径政府机关&事业单位 PC 台数
2122 万台（其中市级以上、区县级分别 530 万、1592 万台），PC（含软硬件）
信创市场空间 955 亿元（其中市级以上、区县级分别 239 亿、716 亿），服务
器（含软硬件）信创市场空间 358 亿元（其中市级以上 89 亿、区县级 269 亿）。
1） 人数/台套数：假设市级以上、区县级的政府机关&事业单位人数 1:3，得到
中口径市级以上 758 万人、区县级 2274 万人。假设人员-PC 配比 1:0.7，
得到中口径市级以上、区县级政府机关&事业单位 PC 台数 530 万、1592
万台，服务器 26.5 万、79.5 万台。
2） 按小口径（政府机关）、中口径（政府机关+事业单位，不含教育、卫生）、
大口径（政府机关+事业单位）测算：小中大口径 PC、服务器（均含软硬件）
合计信创市场空间分别达 925、1433、2629 亿元。
3） 按市级以上、区县层级测算：按照 1:3 配比，小、中、大口径下，市级以上
PC、服务器（均含软硬件）合计信创市场空间分别达 231、358、657 亿元，
区县级分别达 694、1074、1971 亿元。
4） 按 PC/服务器品类测算：中口径下，PC（含软硬件）信创市场空间 955 亿
元、服务器（含软硬件）信创市场空间 478 亿元。其中区县级 PC 716 亿元
（WPS、操作系统、CPU 分别 96、48、127 亿元），市级以上 PC 239 亿
元；区县级服务器（含软硬件）358 亿元（操作系统、CPU、中间件、数据
库分别 52、48、20、46 亿元），市级以上服务器 120 亿元。
计算机行业
评级
强于大市（维持）
计算机行业“构筑中国科技基石”系列报告 16｜2022.4.13
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5） 以 WPS 应用软件为例：参考公开采招 600 元左右定价，我们测算得中口径
下，WPS 信创市场空间达 127 亿元，其中市级以上 32 亿元（530 万台）、
区县级 96 亿元（1592 万台）。
▍若考虑行业信创，市场空间将进一步扩大。根据国家统计局，2020 年我国城镇
单位就业人员 17039 万人（不含私营），其中涉及到金融、能源、电力、通信
等关键行业的信创推动力相对更强，例如金融业 859 万人，信息传输、软件和
信息技术服务业 487 万人，科学研究和技术服务人员 431 万人，电力、热力、
燃气及水生产和供应业 380 万人等。我们认为泛国管市场（党政、事业单位信
创+行业信创）将是更广阔的空间，本篇报告中暂不进行详细测算。
▍风险因素：各级政府财政预算紧张；供应链产能不足；疫情延后招投标、交付、
验收进程。
▍投资策略：信创产业发展持续深化，信创核心品类有望继续横向拓宽、纵向下沉，
其中区县信创有望进一步打开三倍以上的千亿级空间。建议关注信创产业链发展
机遇，应用软件：金山办公、用友网络、泛微网络、致远互联、福昕软件等；
CPU：中国长城（飞腾）、X86 解决方案龙头等；操作系统：中国软件（麒麟）、
诚迈科技（统信）等；数据库：中国软件（达梦）、太极股份（金仓）、海量
数据等；中间件：东方通、宝兰德等；服务器/PC：浪潮信息、中国长城。
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