2022计算机行业简评报告：鸿蒙使能合作伙伴，继续推荐信创板块

盖国强

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2022-04-19

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请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明

[Table_Rank]

评级：

看好

[Table_Authors]

翟炜

首席分析师

SAC 执证编号：S0110521050002

zhaiwei@sczq.com.cn

电话：13581945259

李星锦

分析师

SAC 执证编号：S0110521070001

lixingjin@sczq.com.cn

电话：86-10-81152697

[Table_Chart]

市场指数走势（最近 1 年）

资料来源：聚源数据

相关研究

[Table_OtherReport]

 拟设立中电信创，中国电子欲做大做

强信创生态

 移动 PC 服务器国产化率将超 40%

 当前位置如何看计算机板块

核心观点

[Table_Summary]

计算机行业分析：对于当前阶段的计算机板块，我们认为信创板块无疑是

最佳选择，无论从机构持仓、位置、估值、变化等维度看，板块均具备吸

引力。本周五，首届 OpenHarmony 生态使能签约仪式举办，华为与 6 家

OpenHarmony 发行版厂商完成合作签约。华为作为国产计算产业龙头，

进一步发力计算产业，产业前景持续向好，重点推荐鲲鹏产业链神州数码，

鸿蒙产业链拓维信息、中科创达，信创龙头中科曙光等。

⚫ 计算机板块左侧筑底阶段，信创板块性价比高。2020 年 7 月高点后，

计算机板块已持续调整近两年，截至当前，计算机（中信）指数最低

点较高点已下调 40%。当下观察行业及个股估值均处于底部区间，同

时机构持仓也持续下降。但目前能够带动板块反转的政策或产业关键

要素尚未出现，同时美国加息、俄乌战争以及国内疫情等影响板块估

值及业绩的不确定因素仍较多，我们认为板块可能仍将持续磨底。当

前重点推荐信创板块，该板块调整时间久，市场预期较低，机构持股

少，今年以来行业基本面持续向好，相关标的估值亦处于底部，性价

比较高。

⚫ 鸿蒙使能 6 家合作伙伴，华为计算产业布局再加速。4 月 15 日，首届

OpenHarmony 生态使能签约仪式举办，华为与开鸿智谷、奥思维、鸿

湖万联、润和软件、深开鸿等 6 家 OpenHarmony 发行版厂商完成合作

签约，并宣布开放华为在操作系统开发领域的技术积累和丰富经验，

使能 6 家伙伴开发基于 OpenHarmony 的行业发行版，为社区贡献装

机量。鸿蒙开源操作系统是由华为贡献主要代码、由多家共建，具备

面向全场景、分布式等特点，是一款全领域、新一代、开源开放的智

能终端操作系统。鸿蒙操作系统以开源为导向，使能合作伙伴，各合

作伙伴则可依托自身优势，面向不同行业，提供商业发行版、模组等

各类产品与服务，从而实现商业落地。以开鸿智谷为例，公司作为拓

维信息的全资子公司，可依托母公司 20 余年在行业端的深厚积淀，面

向教育、交通、工业、智慧城市、农业等行业定制化开发 OpenHarmony

商业发行版产品。

华为作为国内计算产业的领军企业，在芯片、操作系统等计算产业底

层根技术领域均进行了布局，并明确了以开源为方向的核心战略，大

力发展鲲鹏、鸿蒙等生态，助力合作伙伴共同发展。此前，华为受到

美国制裁，在芯片代工等领域遇到暂时挫折，而加速发展鸿蒙等软件

生态则反应了华为坚定发展计算产业的决心，相信随着芯片代工等

“卡脖子”环节的逐渐解决，国内计算产业将迎来新发展阶段。

近期信创板块的其他变化包括：

⚫ 移动本年度招标服务器国产占比将超过 40%，行业信创全面加速。3

月 31 日中国移动发布了 2021-2022 年 PC 服务器集中采购补充采购

-0.4

-0.2

0.2

19-Apr

30-Jun

10-Sep

21-Nov

1-Feb

14-Apr

计算机沪深300

[Table_Title]

鸿蒙使能合作伙伴，继续推荐信创板块

[Table_ReportDate]

计算机 | 行业简评报告 | 2022.04.17

行业简评报告  证券研究报告

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明

（第一期）的招标公告，本次集中采购规模约为 41004 台，其中鲲鹏

服务器占比 43.30%，海光服务器占比 56.70%。考虑此前中国移动

2021-2022 年 PC 服务器第 1 批集采共采购 163692 台 PC 服务器，国

产芯片服务器合计占比 27.03%，截至当前，本年度移动集采整体国

产服务器占比将达到 41.65%（其中鲲鹏占比 21.90%，海光 19.74%）

⚫ 行业信创全面加速。本次移动全国产集采补采再次表明行业信创正在

加速，产业调研了解，电信、联通国产招标亦在推进，此外另一大重

点行业金融行业信创试点扩容，亦在加速推进。考虑党政信创包括电

子政务、电子公文在内的需求仍然广泛，今年信创板块增长确定性较

高。

⚫ 中电信创助力 PKS 生态做大做强。4 月 6 日，中国长城、中国软件等

公司公告与多家 CEC 旗下公司共同出资设立中国电子信创产业有限

合伙企业（暂定名，简称“中电信创”）。目前，中国电子通过投资并

购、战略合作等方式拥有了较为完整信创生态，形成了以 CPU、操作

系统、安全为核心的 PKS 体系。此次中电信创的成立北京是为助力

公司内生发展与外延扩张相结合，完善产业链布局，进一步提升核心

竞争力。

⚫ 鲲鹏计算产业从开放走向落地，生态初显。华为秉承“硬件开放、软

件开源、使能伙伴、发展人才”的计算产业战略来打造鲲鹏生态。从

2019 年华为发布鲲鹏 920 开始，陆续开放基于鲲鹏 920 的主板、开

源 openEuler 操作系统和 openGauss 数据库，在芯片+基础软件的底座

环节打造中国的计算标准。目前鲲鹏产业链上已有神州数码等 12 家

合作伙伴发布鲲鹏整机、海量数据等 12 个合作伙伴发布 openGauss

商业发行版、麒麟软件等 11 个合作伙伴发布 openEuler 商业发行版。

⚫ 华为堆叠芯片专利发布，静待晶圆制造环节突破。近期媒体报道，华

为公开了堆叠芯片的技术专利，该专利体现了华为用面积换性能，用

堆叠换性能的堆叠芯片的设计思路，虽然该专利公布到最终实现量产

仍然有非常长的路要走，但由于该技术所对应的产品将可能应用于对

芯片有较高制程要求的手机等领域，该专利仍可能给国产晶圆制造产

业带来希望。另一方面，产业调研了解鲲鹏芯片 22 年供应相对较为

充足，亦会增强行业信心。未来我国若自主突破相关晶圆制造产线，

则信创产业底层芯片的“卡脖子”问题将得以解决，信创产业将迈上

新台阶。

⚫ 投资建议：重点推荐鲲鹏产业链神州数码，鸿蒙产业链拓维信息、中

科创达，信创龙头中科曙光等。

风险提示：经济下行，政府支出不及预期；政策力度不及预期。

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明

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首席分析师

SAC 执证编号：S0110521050002

zhaiwei@sczq.com.cn

电话：13581945259

李星锦

分析师

SAC 执证编号：S0110521070001

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电话：86-10-81152697

[Table_Chart]

市场指数走势（最近 1 年）

资料来源：聚源数据

相关研究

[Table_OtherReport]

 拟设立中电信创，中国电子欲做大做

强信创生态

 移动 PC 服务器国产化率将超 40%

 当前位置如何看计算机板块

核心观点

[Table_Summary]

计算机行业分析：对于当前阶段的计算机板块，我们认为信创板块无疑是

最佳选择，无论从机构持仓、位置、估值、变化等维度看，板块均具备吸

引力。本周五，首届 OpenHarmony 生态使能签约仪式举办，华为与 6 家

OpenHarmony 发行版厂商完成合作签约。华为作为国产计算产业龙头，

进一步发力计算产业，产业前景持续向好，重点推荐鲲鹏产业链神州数码，

鸿蒙产业链拓维信息、中科创达，信创龙头中科曙光等。

⚫ 计算机板块左侧筑底阶段，信创板块性价比高。2020 年 7 月高点后，

计算机板块已持续调整近两年，截至当前，计算机（中信）指数最低

点较高点已下调 40%。当下观察行业及个股估值均处于底部区间，同

时机构持仓也持续下降。但目前能够带动板块反转的政策或产业关键

要素尚未出现，同时美国加息、俄乌战争以及国内疫情等影响板块估

值及业绩的不确定因素仍较多，我们认为板块可能仍将持续磨底。当

前重点推荐信创板块，该板块调整时间久，市场预期较低，机构持股

少，今年以来行业基本面持续向好，相关标的估值亦处于底部，性价

比较高。

⚫ 鸿蒙使能 6 家合作伙伴，华为计算产业布局再加速。4 月 15 日，首届

OpenHarmony 生态使能签约仪式举办，华为与开鸿智谷、奥思维、鸿

湖万联、润和软件、深开鸿等 6 家 OpenHarmony 发行版厂商完成合作

签约，并宣布开放华为在操作系统开发领域的技术积累和丰富经验，

使能 6 家伙伴开发基于 OpenHarmony 的行业发行版，为社区贡献装

机量。鸿蒙开源操作系统是由华为贡献主要代码、由多家共建，具备

面向全场景、分布式等特点，是一款全领域、新一代、开源开放的智

能终端操作系统。鸿蒙操作系统以开源为导向，使能合作伙伴，各合

作伙伴则可依托自身优势，面向不同行业，提供商业发行版、模组等

各类产品与服务，从而实现商业落地。以开鸿智谷为例，公司作为拓

维信息的全资子公司，可依托母公司 20 余年在行业端的深厚积淀，面

向教育、交通、工业、智慧城市、农业等行业定制化开发 OpenHarmony

商业发行版产品。

华为作为国内计算产业的领军企业，在芯片、操作系统等计算产业底

层根技术领域均进行了布局，并明确了以开源为方向的核心战略，大

力发展鲲鹏、鸿蒙等生态，助力合作伙伴共同发展。此前，华为受到

美国制裁，在芯片代工等领域遇到暂时挫折，而加速发展鸿蒙等软件

生态则反应了华为坚定发展计算产业的决心，相信随着芯片代工等

“卡脖子”环节的逐渐解决，国内计算产业将迎来新发展阶段。

近期信创板块的其他变化包括：

⚫ 移动本年度招标服务器国产占比将超过 40%，行业信创全面加速。3

月 31 日中国移动发布了 2021-2022 年 PC 服务器集中采购补充采购

-0.4

-0.2

0.2

19-Apr

30-Jun

10-Sep

21-Nov

1-Feb

14-Apr

计算机沪深300

[Table_Title]

鸿蒙使能合作伙伴，继续推荐信创板块

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计算机 | 行业简评报告 | 2022.04.17

行业简评报告  证券研究报告

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明

（第一期）的招标公告，本次集中采购规模约为 41004 台，其中鲲鹏

服务器占比 43.30%，海光服务器占比 56.70%。考虑此前中国移动

2021-2022 年 PC 服务器第 1 批集采共采购 163692 台 PC 服务器，国

产芯片服务器合计占比 27.03%，截至当前，本年度移动集采整体国

产服务器占比将达到 41.65%（其中鲲鹏占比 21.90%，海光 19.74%）

⚫ 行业信创全面加速。本次移动全国产集采补采再次表明行业信创正在

加速，产业调研了解，电信、联通国产招标亦在推进，此外另一大重

点行业金融行业信创试点扩容，亦在加速推进。考虑党政信创包括电

子政务、电子公文在内的需求仍然广泛，今年信创板块增长确定性较

高。

⚫ 中电信创助力 PKS 生态做大做强。4 月 6 日，中国长城、中国软件等

公司公告与多家 CEC 旗下公司共同出资设立中国电子信创产业有限

合伙企业（暂定名，简称“中电信创”）。目前，中国电子通过投资并

购、战略合作等方式拥有了较为完整信创生态，形成了以 CPU、操作

系统、安全为核心的 PKS 体系。此次中电信创的成立北京是为助力

公司内生发展与外延扩张相结合，完善产业链布局，进一步提升核心

竞争力。

⚫ 鲲鹏计算产业从开放走向落地，生态初显。华为秉承“硬件开放、软

件开源、使能伙伴、发展人才”的计算产业战略来打造鲲鹏生态。从

2019 年华为发布鲲鹏 920 开始，陆续开放基于鲲鹏 920 的主板、开

源 openEuler 操作系统和 openGauss 数据库，在芯片+基础软件的底座

环节打造中国的计算标准。目前鲲鹏产业链上已有神州数码等 12 家

合作伙伴发布鲲鹏整机、海量数据等 12 个合作伙伴发布 openGauss

商业发行版、麒麟软件等 11 个合作伙伴发布 openEuler 商业发行版。

⚫ 华为堆叠芯片专利发布，静待晶圆制造环节突破。近期媒体报道，华

为公开了堆叠芯片的技术专利，该专利体现了华为用面积换性能，用

堆叠换性能的堆叠芯片的设计思路，虽然该专利公布到最终实现量产

仍然有非常长的路要走，但由于该技术所对应的产品将可能应用于对

芯片有较高制程要求的手机等领域，该专利仍可能给国产晶圆制造产

业带来希望。另一方面，产业调研了解鲲鹏芯片 22 年供应相对较为

充足，亦会增强行业信心。未来我国若自主突破相关晶圆制造产线，

则信创产业底层芯片的“卡脖子”问题将得以解决，信创产业将迈上

新台阶。

⚫ 投资建议：重点推荐鲲鹏产业链神州数码，鸿蒙产业链拓维信息、中

科创达，信创龙头中科曙光等。

风险提示：经济下行，政府支出不及预期；政策力度不及预期。

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