CADPLM迎来黄金十年.pdf
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华西计算机团队
2022年5月25日
工业软件系列专题(三)：CAD/PLM
CAD/PLM迎来“黄金十年”
请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明
仅供机构投资者使用
证券研究报告|行业深度研究报告
分析师
：刘泽晶
SAC NO
：S1120520020002
邮箱
：liuzj1@hx168.com.cn
联系人：
刘波
邮箱
：liubo1@hx168.com.cn
核心逻辑
► CAD/PLM领域，颠覆者寡，剩者为王
纵观全球CAD/PLM厂商发展史，极少出现外来颠覆者，行业集中度高（TOP5市场份额占比80%左右），头部企业都是深耕行业数十年的
长期专注者。
“卡脖子”倒逼国产加速替代，十年国产替代之旅，替代空间广阔（根据CIMdata数据，2025年，国内CAD市场预计达到10亿美元，
CAD+CAE+CAM市场预计达到20亿美元，PLM市场预计达到7亿美元）；
目前CAD/PLM领域国产替代的布局阶段已近尾声，后续有望进入快速增长的“黄金十年”。
► CAD市场将演绎强者恒强
国产CAD市场将呈现五雄争霸（中望软件、浩辰软件、山大华天、数码大方、新迪数字），中望软件具有先发优势。
按照“市场拓展企业小范围试用企业大规模采购”的行业推广过程，中望软件的销售布局有望在2022-2024年迎来业绩释放。
► PLM市场处于群雄逐鹿阶段
PLM领域是十四五期间国产替代的主阵地，目前PLM市场参与者众多（20+），处于群雄逐鹿的竞争前半场。
预计到“十四五”末期，PLM领域的市场竞争有望进入仅剩少数玩家的后半场。
► 投资建议：
重点推荐：中望软件、用友网络。受益（非上市）：浩辰软件、山大华天、数码大方、新迪数字、金航数码、神舟软件。
► 风险提示：疫情导致全球经济下行的风险，行业竞争加剧导致盈利水平下降的风险，核心技术突破进程低于预期的风险，公司核心人才团队
流失风险。
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