关注数据库国产化与云化需求-2020-华泰证券.pdf

盖国强

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2021-02-10

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谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 1

证券研究报告

行业研究/动态点评

2020 年07 月13 日

计算机软硬件

增持（维持）

谢春生

执业证书编号：S0570519080006

研究员

021-29872036

xiechunsheng@htsc.com

郭雅丽

执业证书编号：S0570515060003

研究员

010-56793965

guoyali@htsc.com

郭梁良

执业证书编号：S0570519090005

研究员

021-28972067

guoliangliang@htsc.com

金兴

010-56793957

联系人

jinxing@htsc.com

1《宝信软件(600845 SH,买入): 智能制造与

IDC 驱动业绩高增长》2020.07

2《柏楚电子(688188 SH,买入): 激光行业工

业软件翘楚》2020.07

3《同花顺(300033 SZ,增持): 收入增长或将

加速》2020.07

资料来源：Wind

关注数据库国产化与云化需求

IDC 发布 2019 年国内数据库市场数据，关注国产化与云化需求

根据 IDC，2019 年中国关系型数据库软件市场规模为 13.4 亿美元，其中，

传统部署模式市场规模为 7.9 亿美元，公有云模式市场规模为 5.5 亿美元，

整体市场同比增长 30.8%。IDC 预测，到 2024 年，中国关系型数据库软

件市场规模将达到 38.2 亿美元，2019-2024 年 CAGR 为 23.3%。我们认

为，随着计算场景不断向云上迁移，分布式数据库的快速发展有望提升国

内数据库厂商技术水平与产品化能力；而在传统数据库领域，“信创”有望

促使国产数据库份额提升。

传统数据库：Oracle 仍占主导地位

传统部署模式下，根据 IDC 2019 年国内数据库市场份额数据，国际厂商

仍占主导地位，Oracle（ORCL US EQUITY，未评级）、Microsoft（MSFT

US EQUITY，未评级）、SAP（SAP US EQUITY，未评级）、IBM（IBM US

EQUITY，未评级）分别占据市场第一到第四的位置，共占据 66.8%的市

场份额；华为 2019 年开始对其数据库产品进行大力的商业推广并迅速扩

大业务规模，以 6.2%的市场份额位列第五；国产数据库厂商南大通用和人

大金仓分别占据 4.2%和 2.7%的市场份额。

云数据库：格局与公有云市场相匹配

公有云模式下的 2019 年中国关系型数据库软件市场中，由于云数据库依

托 CSP 公有云业务，竞争格局类似于国内公有云市场。阿里（9988.HK，

未评级）、腾讯（0700.HK，未评级）市场份额分别达到 48.1%、20.4%；

海外大厂受限于云业务开展情况，Amazon（AMZN US EQUITY，未评级）、

Oracle、Microsoft 份额不及阿里腾讯，市场份额分别为 10.4%、7.0%、2.5%。

随着计算场景向云计算迁移，分布式数据库更符合新兴需求

在不同的计算场景下，所需要的数据库的性能会有所差异。特别是在云计

算场景下，传统的数据库面临一定挑战。在此背景下，国内厂商阿里、腾

讯、华为纷纷推出分布式数据库产品，以满足按需开通、快速部署、弹性

扩容等新兴需求。而对于国内厂商来说，云化趋势有助于提升数据库标准

化与产品化水平，以缩小与海外大厂的技术差距。

“信创”有望促使国产数据库份额提升

传统部署模式下，金融和电信行业在数据库产品下游中份额较大，而早在

上世纪 80 年代末，90 年代初，Oracle、IBM 公司进军中国市场。至 20 世

纪末，中国数据库行业的格局已然成型：金融行业中以 DB2、Informix 的

为主，电信行业中则由 Oracle 占据较大份额。因此，至今以 Oracle 为代

表的海外厂商市场份额仍然较大。我国国产数据库研制的启动时间晚、基

础薄弱，但随着核心基础软硬件的自主化越来越紧迫，“信创”有望促使国

产数据库份额提升。

风险提示：受疫情影响，招投标进度延迟；宏观经济下行影响客户 IT 投入。

(8)

19/07 19/09 19/11 20/01 20/03 20/05

(%)

计算机软硬件

沪深

300

一年内行业走势图

相关研究

行业评级：

行业研究/动态点评 | 2020 年 07 月 13 日

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免责声明

分析师声明

本人，谢春生、郭雅丽、郭梁良，兹证明本报告所表达的观点准确地反映了分析师对标的证券或发行人的个人意见；彼

以往、现在或未来并无就其研究报告所提供的具体建议或所表迖的意见直接或间接收取任何报酬。

一般声明

本报告由华泰证券股份有限公司（已具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格，以下简称“本公司”）制作。本报告

仅供本公司客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。

本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载

的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预

测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。以往表现并不能指引

未来，未来回报并不能得到保证，并存在损失本金的可能。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本

报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。

本公司研究报告以中文撰写，英文报告为翻译版本，如出现中英文版本内容差异或不一致，请以中文报告为主。英文翻

译报告可能存在一定时间迟延。

本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述证券的买卖出价或征价。该

等观点、建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建

议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对

依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。任何形式的分享证券投资收益或者分担

证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。

除非另行说明，本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现，过往的业绩表现不应作为日后回报的预示。本公司不

承诺也不保证任何预示的回报会得以实现，分析中所做的预测可能是基于相应的假设，任何假设的变化可能会显著影响

所预测的回报。

本公司及作者在自身所知情的范围内，与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。在法律许可的情况

下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为之提供或者争取提

供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本公司的销售人员、交易人员或其他专业人士可能会依据不同假设和

标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意

见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与

本报告中的意见或建议不一致的投资决策。投资者应当考虑到本公司及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的

潜在利益冲突。投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据。有关该方面的具体披露请参照本报告尾部。

本研究报告并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送、发布的机构或人员，也并非意图发送、发

布给因可得到、使用本报告的行为而使本公司及关联子公司违反或受制于当地法律或监管规则的机构或人员。

本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等

任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰证券研

究所”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的

商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。

针对美国司法管辖区的声明

美国法律法规要求之一般披露

本研究报告由华泰证券股份有限公司编制，在美国由华泰证券（美国）有限公司（以下简称华泰证券（美国））向符合美

国监管规定的机构投资者进行发表与分发。华泰证券（美国）有限公司是美国注册经纪商和美国金融业监管局（FINRA）

的注册会员。对于其在美国分发的研究报告，华泰证券（美国）有限公司对其非美国联营公司编写的每一份研究报告内

容负责。华泰证券（美国）有限公司联营公司的分析师不具有美国金融监管（FINRA）分析师的注册资格，可能不属于

华泰证券（美国）有限公司的关联人员，因此可能不受 FINRA 关于分析师与标的公司沟通、公开露面和所持交易证券的

限制。任何直接从华泰证券（美国）有限公司收到此报告并希望就本报告所述任何证券进行交易的人士，应通过华泰证

券（美国）有限公司进行交易。

所有权及重大利益冲突

分析师谢春生、郭雅丽、郭梁良本人及相关人士并不担任本研究报告所提及的标的证券或发行人的高级人员、董事或顾

问。分析师及相关人士与本研究报告所提及的标的证券或发行人并无任何相关财务利益。声明中所提及的“相关人士”

包括 FINRA 定义下分析师的家庭成员。分析师根据华泰证券的整体收入和盈利能力获得薪酬，包括源自公司投资银行业

务的收入。

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证券研究报告

行业研究/动态点评

2020 年07 月13 日

计算机软硬件

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谢春生

执业证书编号：S0570519080006

研究员

021-29872036

xiechunsheng@htsc.com

郭雅丽

执业证书编号：S0570515060003

研究员

010-56793965

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郭梁良

执业证书编号：S0570519090005

研究员

021-28972067

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金兴

010-56793957

联系人

jinxing@htsc.com

1《宝信软件(600845 SH,买入): 智能制造与

IDC 驱动业绩高增长》2020.07

2《柏楚电子(688188 SH,买入): 激光行业工

业软件翘楚》2020.07

3《同花顺(300033 SZ,增持): 收入增长或将

加速》2020.07

资料来源：Wind

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IDC 发布 2019 年国内数据库市场数据，关注国产化与云化需求

根据 IDC，2019 年中国关系型数据库软件市场规模为 13.4 亿美元，其中，

传统部署模式市场规模为 7.9 亿美元，公有云模式市场规模为 5.5 亿美元，

整体市场同比增长 30.8%。IDC 预测，到 2024 年，中国关系型数据库软

件市场规模将达到 38.2 亿美元，2019-2024 年 CAGR 为 23.3%。我们认

为，随着计算场景不断向云上迁移，分布式数据库的快速发展有望提升国

内数据库厂商技术水平与产品化能力；而在传统数据库领域，“信创”有望

促使国产数据库份额提升。

传统数据库：Oracle 仍占主导地位

传统部署模式下，根据 IDC 2019 年国内数据库市场份额数据，国际厂商

仍占主导地位，Oracle（ORCL US EQUITY，未评级）、Microsoft（MSFT

US EQUITY，未评级）、SAP（SAP US EQUITY，未评级）、IBM（IBM US

EQUITY，未评级）分别占据市场第一到第四的位置，共占据 66.8%的市

场份额；华为 2019 年开始对其数据库产品进行大力的商业推广并迅速扩

大业务规模，以 6.2%的市场份额位列第五；国产数据库厂商南大通用和人

大金仓分别占据 4.2%和 2.7%的市场份额。

云数据库：格局与公有云市场相匹配

公有云模式下的 2019 年中国关系型数据库软件市场中，由于云数据库依

托 CSP 公有云业务，竞争格局类似于国内公有云市场。阿里（9988.HK，

未评级）、腾讯（0700.HK，未评级）市场份额分别达到 48.1%、20.4%；

海外大厂受限于云业务开展情况，Amazon（AMZN US EQUITY，未评级）、

Oracle、Microsoft 份额不及阿里腾讯，市场份额分别为 10.4%、7.0%、2.5%。

随着计算场景向云计算迁移，分布式数据库更符合新兴需求

在不同的计算场景下，所需要的数据库的性能会有所差异。特别是在云计

算场景下，传统的数据库面临一定挑战。在此背景下，国内厂商阿里、腾

讯、华为纷纷推出分布式数据库产品，以满足按需开通、快速部署、弹性

扩容等新兴需求。而对于国内厂商来说，云化趋势有助于提升数据库标准

化与产品化水平，以缩小与海外大厂的技术差距。

“信创”有望促使国产数据库份额提升

传统部署模式下，金融和电信行业在数据库产品下游中份额较大，而早在

上世纪 80 年代末，90 年代初，Oracle、IBM 公司进军中国市场。至 20 世

纪末，中国数据库行业的格局已然成型：金融行业中以 DB2、Informix 的

为主，电信行业中则由 Oracle 占据较大份额。因此，至今以 Oracle 为代

表的海外厂商市场份额仍然较大。我国国产数据库研制的启动时间晚、基

础薄弱，但随着核心基础软硬件的自主化越来越紧迫，“信创”有望促使国

产数据库份额提升。

风险提示：受疫情影响，招投标进度延迟；宏观经济下行影响客户 IT 投入。

(8)

19/07 19/09 19/11 20/01 20/03 20/05

(%)

计算机软硬件

沪深

300

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行业评级：

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谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 2

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分析师声明

本人，谢春生、郭雅丽、郭梁良，兹证明本报告所表达的观点准确地反映了分析师对标的证券或发行人的个人意见；彼

以往、现在或未来并无就其研究报告所提供的具体建议或所表迖的意见直接或间接收取任何报酬。

一般声明

本报告由华泰证券股份有限公司（已具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格，以下简称“本公司”）制作。本报告

仅供本公司客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。

本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载

的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预

测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。以往表现并不能指引

未来，未来回报并不能得到保证，并存在损失本金的可能。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本

报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。

本公司研究报告以中文撰写，英文报告为翻译版本，如出现中英文版本内容差异或不一致，请以中文报告为主。英文翻

译报告可能存在一定时间迟延。

本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述证券的买卖出价或征价。该

等观点、建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建

议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对

依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。任何形式的分享证券投资收益或者分担

证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。

除非另行说明，本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现，过往的业绩表现不应作为日后回报的预示。本公司不

承诺也不保证任何预示的回报会得以实现，分析中所做的预测可能是基于相应的假设，任何假设的变化可能会显著影响

所预测的回报。

本公司及作者在自身所知情的范围内，与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。在法律许可的情况

下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为之提供或者争取提

供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本公司的销售人员、交易人员或其他专业人士可能会依据不同假设和

标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意

见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与

本报告中的意见或建议不一致的投资决策。投资者应当考虑到本公司及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的

潜在利益冲突。投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据。有关该方面的具体披露请参照本报告尾部。

本研究报告并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送、发布的机构或人员，也并非意图发送、发

布给因可得到、使用本报告的行为而使本公司及关联子公司违反或受制于当地法律或监管规则的机构或人员。

本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等

任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰证券研

究所”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的

商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。

针对美国司法管辖区的声明

美国法律法规要求之一般披露

本研究报告由华泰证券股份有限公司编制，在美国由华泰证券（美国）有限公司（以下简称华泰证券（美国））向符合美

国监管规定的机构投资者进行发表与分发。华泰证券（美国）有限公司是美国注册经纪商和美国金融业监管局（FINRA）

的注册会员。对于其在美国分发的研究报告，华泰证券（美国）有限公司对其非美国联营公司编写的每一份研究报告内

容负责。华泰证券（美国）有限公司联营公司的分析师不具有美国金融监管（FINRA）分析师的注册资格，可能不属于

华泰证券（美国）有限公司的关联人员，因此可能不受 FINRA 关于分析师与标的公司沟通、公开露面和所持交易证券的

限制。任何直接从华泰证券（美国）有限公司收到此报告并希望就本报告所述任何证券进行交易的人士，应通过华泰证

券（美国）有限公司进行交易。

所有权及重大利益冲突

分析师谢春生、郭雅丽、郭梁良本人及相关人士并不担任本研究报告所提及的标的证券或发行人的高级人员、董事或顾

问。分析师及相关人士与本研究报告所提及的标的证券或发行人并无任何相关财务利益。声明中所提及的“相关人士”

包括 FINRA 定义下分析师的家庭成员。分析师根据华泰证券的整体收入和盈利能力获得薪酬，包括源自公司投资银行业

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