通信行业研究周报：百度计划进军ChatGPT，AIGC板块持续升温.pdf
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通信
证券研究报告
2023 年 02 月 07 日
投资评级
行业评级
强于大市(维持评级)
上次评级
强于大市
作者
唐海清
分析师
SAC 执业证书编号：S1110517030002
tanghaiqing@tfzq.com
王奕红
分析师
SAC 执业证书编号：S1110517090004
wangyihong@tfzq.com
康志毅
分析师
SAC 执业证书编号：S1110522120002
kangzhiyi@tfzq.com
林竑皓
分析师
SAC 执业证书编号：S1110520040001
linhonghao@tfzq.com
余芳沁
分析师
SAC 执业证书编号：S1110521080006
yufangqin@tfzq.com
陈汇丰
分析师
SAC 执业证书编号：S1110522070001
chenhuifeng@tfzq.com
资料来源：聚源数据
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行业走势图
百度计划进军 ChatGPT，AIGC 板块持续升温
本周行业重要趋势：
百度计划进军 ChatGPT，AIGC 板块持续升温
百度计划在今年 3 月推出与 OpenAI 的 ChatGPT 类似的人工智能聊天机器
人服务，最初版本将嵌入其搜索服务中。百度 CEO 李彦宏对于该项目的定
位是“引领搜索体验的代边际变革”。ChatGPT 是由人工智能研究实验室
OpenAI 公司在 2022 年 11 月底开发的一个人工智能聊天机器人程序，目前
ChatGPT 还处于测试阶段。如果未来 ChatGPT 的内容质量和训练成本有望
进一步改善，搜索引擎将迎来技术革命。这正是百度积极入局的重要原
因。
AIGC 将在消费互联网、产业互联网和社会价值领域持续产生变革性影响。
AIGC 作为新的生产力引擎，代表着 AI 技术从感知、理解世界到生成、创造
世界的跃迁，建议重点关注相关板块投资机会。
本周投资观点：
从引爆 AI 作画领域的 DALL-E 2 等 AI 模型，到以 ChatGPT 为代表的对话
机器人，再到百度宣布计划进军 chatGPT，AIGC 板块不断升温。算力需求
不断增长，通信基础设施重要性日益凸显。此外，我们持续看好绩优低估
值及全年有望高景气&高增长的其他细分赛道和个股，几大方向包括：数字
经济、工业互联网、海风海缆、智能汽车（激光雷达/传感器/连接器/结构
件）、军工通信、AIGC、云计算&光通信、低估值国企等。
一、数字经济&新基建&工业互联网：
1、网络设备基础设施：重点推荐：中兴通讯；重点关注：紫光股份（计算
机联合覆盖）、星网锐捷；建议关注：东土科技、映翰通、三旺通信等
2、光纤光缆：重点推荐：亨通光电、中天科技，建议关注：长飞光纤（光
纤光缆量价齐升）、永鼎股份（光通信复苏，汽车线束增量空间）；
3、终端设备和仪器：威胜信息、必创科技（机械联合覆盖）等
二、通信+高景气赛道（+新能源，+智能汽车，+信创）：
1、通信+海风：重点推荐—亨通光电（海风+光纤光缆双重驱动）、中天科
技（海洋、新能源板块潜力十足，光纤光缆景气向上）；
2、通信+储能/光伏：重点推荐—润建股份、科华数据（电新联合覆盖）、
拓邦股份（电子联合覆盖）；关注：英维克（机械联合覆盖）等；
3、通信+智能汽车：关注：激光雷达（天孚通信、中际旭创、光库科技
等）；模组&终端（广和通、美格智能、移远通信、移为通信等）；传感器
（汉威科技&四方光电-机械联合覆盖）；连接器（意华股份、鼎通科技、瑞
可达-电子覆盖等）；结构件&空气悬挂（瑞玛精密）
4、通信+AIGC：关注：彩讯股份、创维数字（数字经济+AIGC）；
三、云计算&数据中心：
1、IDC：重点推荐：科华数据（电新联合覆盖）、润建股份、光环新网、紫
光股份（计算机联合覆盖），建议关注：英维克（机械联合覆盖）、奥飞数据
（计算机联合覆盖）、海兰信（UDC）、数据港等；
2、光模块&光器件：中际旭创（全球数通光模块龙头）、天孚通信（光器件
龙头，激光雷达等新品类重点突破）、新易盛、光迅科技、博创科技、光库
科技、中瓷电子（金属材料联合覆盖）、太辰光、剑桥科技；
3、云办公&云应用：重点推荐：亿联网络（混合办公,完善产品矩阵）；建
议关注：会畅通讯、星网锐捷、梦网科技（富媒体短信龙头）等；
四、运营商：
低估值、高分红：中国移动、中国电信、中国联通；
五、军工通信&卫星通信：国防信息化建设加速，军工通信补短板；中国星
网成立后，低轨卫星迎来加速发展阶段，建议关注：盛路通信、铖昌科
技、上海瀚讯、海格通信、华测导航（计算机联合覆盖）；
风险提示：疫情影响、5G 产业和商用进度低于预期，下游应用推广速度不
及预期，贸易战不确定风险。
-24%
-19%
-14%
-9%
-4%
1%
6%
2022-02 2022-06 2022-10
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2023E
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2021A
2022E
2023E
2024E
000063.SZ
中兴通讯
26.83
买入
1.44
1.90
2.33
2.70
18.63
14.12
11.52
9.94
002446.SZ
盛路通信
10.59
增持
-0.23
0.27
0.39
0.50
-46.04
39.22
27.15
21.18
300308.SZ
中际旭创
32.04
买入
1.09
1.48
1.99
2.37
29.39
21.65
16.10
13.52
300628.SZ
亿联网络
61.90
买入
1.79
2.56
3.34
4.41
34.58
24.18
18.53
14.04
000810.SZ
创维数字
16.24
买入
0.37
0.71
0.92
1.15
43.89
22.87
17.65
14.12
600941.SH
中国移动
78.35
买入
5.43
5.99
6.57
7.11
14.43
13.08
11.93
11.02
300394.SZ
天孚通信
32.38
增持
0.78
1.02
1.26
1.54
41.51
31.75
25.70
21.03
600487.SH
亨通光电
14.37
买入
0.60
0.83
1.20
1.47
23.95
17.31
11.98
9.78
600522.SH
中天科技
15.27
买入
0.05
0.94
1.34
1.72
305.40
16.24
11.40
8.88
002929.SZ
润建股份
43.60
买入
1.54
2.18
3.07
4.33
28.31
20.00
14.20
10.07
002139.SZ
拓邦股份
12.22
买入
0.44
0.43
0.64
0.91
27.77
28.42
19.09
13.43
603236.SH
移远通信
115.17
增持
1.89
3.22
4.85
6.63
60.94
35.77
23.75
17.37
688100.SH
威胜信息
26.73
买入
0.68
0.81
1.06
1.38
39.31
33.00
25.22
19.37
002976.SZ
瑞玛精密
26.15
增持
0.38
0.74
1.12
1.50
68.82
35.34
23.35
17.43
603712.SH
七一二
35.62
增持
0.89
1.10
1.46
1.83
40.02
32.38
24.40
19.46
300627.SZ
华测导航
30.68
增持
0.55
0.68
0.91
1.16
55.78
45.12
33.71
26.45
资料来源：Wind、天风证券研究所，注：PE=收盘价/EPS
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